Strategy назвала дискриминацией план MSCI исключить криптоказначейства из индексов

Компания Strategy выступила против предложения MSCI ввести новый критерий допуска для «неоперационных» компаний в индексы Global Investable Market Indexes (GIMI). В компании заявили, что это лишь предлог для исключения из бенчмарков компаний с казначействами в цифровых активах (Digital Asset Treasuries, DATs), и назвали инициативу дискриминационной.

MSCI предложила изменить механизм формирования бенчмарков в середине августа 2026 года. Это вторая попытка провайдера индексов исключить DATs: предыдущая была в конце 2025 года, но она провалилась. В случае принятия новой инициативы Strategy может быть исключена из индексов MSCI GIMI.

В самой Strategy утверждают, что потенциальное изменение не окажет на компанию значительного влияния, поскольку фонды, отслеживающие эти индексы, владеют лишь 3,1% ее обыкновенных акций в обращении. Это около 13 млн акций, что составляет менее одного дневного объема торгов MSTR.

Аргументы Strategy

По мнению компании, MSCI «переупаковывает» ранее отозванное предложение об исключении компаний, у которых более 50% активов приходится на криптовалюту, но использует другую формулировку для достижения того же результата. Стратегия также отметила, что термины «операционная» и «неоперационная» компания не определены ни в US GAAP, ни в Международных стандартах финансовой отчетности, ни в какой-либо признанной правовой базе. По мнению Strategy, такая терминология может быть нацелена на заранее определенный результат.

В компании подчеркнули, что исключение противоречило бы принципам бухгалтерского учета и законодательству о ценных бумагах. Strategy отражает свой бизнес как операционный сегмент в соответствии с US GAAP после обсуждений с сотрудниками SEC. Также в компании считают, что предложение MSCI вносит собственные политические оценки в процесс формирования индексов и подрывает нейтральность, на которую рассчитывают клиенты MSCI.

Сроки консультации

MSCI объявила о начале консультаций 3 августа, сбор обратной связи завершится 30 сентября. Результаты компания объявит 16 октября. Если предложение примут, потенциальные изменения в составе индексов объявят 11 ноября, а вступить в силу они смогут 1 декабря. Strategy призвала участников рынка поддержать ее позицию и направить письмо в MSCI.