Сектор приватных монет вырос на 213% с пика биткоина, лидером стал Zcash с ростом на 2 496%

Сооснователь майнингового пула F2Pool Ван Чун выступил с критикой Zcash (ZEC) на фоне роста стоимости актива до $1130 ≈ 3 426 BYN. По его словам, ралли ZEC — «нарративная ставка», а высокая рыночная капитализация сама по себе не говорит о ценности проекта.

Претензии к токеномике и приватности

Ван обратил внимание на модель первоначального распределения монет. В первые четыре года 20% каждой награды за блок уходило основателям, сотрудникам и ранним инвесторам по программе Founders' Reward. За этот период участники распределения могли получить до 2,1 млн ZEC — 10% от максимального предложения в 21 млн монет. После завершения программы её заменил механизм финансирования развития проекта, который впоследствии несколько раз пересматривался.

Предприниматель также поставил под сомнение модель конфиденциальности. Поскольку использование защищённых транзакций исторически оставалось опциональным, приватность проекта, по его мнению, во многом стала маркетинговым нарративом.

Конфликт вокруг разработчика и уязвимость

Ещё одним аргументом стал январский конфликт внутри Electric Coin Company (ECC) — ключевого разработчика Zcash. Команда покинула компанию после разногласий с советом некоммерческой организации Bootstrap. Стороны по-разному описывали причины, но заявляли, что инцидент не затронул работу протокола.

Ван напомнил и об уязвимости в защищённом пуле Orchard, обнаруженной в конце мая 2026 года. Теоретически баг позволял создавать необеспеченные ZEC без возможности однозначно определить факт эксплуатации по блокчейну. В июле в сети активировали обновление Ironwood с новым пулом и механизмом проверки целостности предложения. Разработчики не нашли свидетельств эксплуатации уязвимости.

В отдельной публикации Ван рассказал, что заблокировал представителей Zcash около шести лет назад после того, как один из участников команды неоднократно путал часовые пояса EST и EDT. Он назвал это решение одним из лучших в своей практике.

Критика со стороны Cypherpunk Holdings и Сэмсона Моу

Котирующаяся на Nasdaq компания Cypherpunk Holdings, специализирующаяся на приватных активах, заявила, что не имеет отношения к токену с тикером ZEC на блокчейн-платформе Robinhood. «Cypherpunk никогда не выпускала токенов. Мы держим нативные ZEC в блокчейне Zcash», — написала компания в X. Предупреждение появилось на фоне роста как акций самой компании, так и курса ZEC.

Критику в адрес монеты высказал и CEO JAN3 Сэмсон Моу, назвавший происходящее «очевидным накачкой и сливом». По его словам, рост ZEC поддерживается в первую очередь спекулятивным спросом, а не фундаментальной ценностью.

Приватный сектор обгоняет рынок

Сектор криптовалют с функцией конфиденциальности — единственный крупный сегмент рынка, торгующийся выше уровня пика биткоина в октябре 2025 года. По данным Glassnode, с того момента приватные монеты выросли на 213%, тогда как все остальные категории остаются в минусе: DeFi — минус 27%, игровой сектор — минус 74%. За последние 30 дней приватные монеты прибавили около 90%, тогда как выросли 91,5% из 200 крупнейших криптоактивов.

Совокупная капитализация монет, ориентированных на конфиденциальность, составляет около $33,6 млрд ≈ 102 млрд BYN против $7,1 млрд ≈ 21,5 млрд BYN год назад. Курс Zcash за это время взлетел на 2 496%, поднявшись с 82-го на 10-е место по капитализации. Сейчас ZEC составляет около 62% от общей стоимости приватного сектора. Все восемь таких монет с как минимум годичной историей показали рост: стоимость Monero примерно удвоилась, а DASH, XMR и ZEN за последние 90 дней обогнали по динамике биткоин. Без учёта ZEC корзина приватных монет выросла на 85% за год и на 56% с октябрьского пика биткоина.

Рост ZEC и капитализация

Рост Zcash ускорился во второй половине августа. 24 августа монета подорожала более чем на 60% за неделю, превысив на пике $880 ≈ 2 668 BYN. Среди драйверов — ожидания конвертации Grayscale Zcash Trust в спотовый ETF, возможный шорт-сквиз и интерес к приватным криптовалютам.

25 августа на NYSE Arca начались торги фондом. 4 сентября курс ZEC превысил $1000 ≈ 3 032 BYN. На тот момент актив за неделю прибавил более 30%, вошёл в топ-10, а капитализация превысила $17 млрд.

По данным CoinGecko на 8 сентября, за сутки монета потеряла около 4%, но остаётся примерно на 31% выше уровня недельной давности. Капитализация Zcash — около $19 млрд ≈ 57,6 млрд BYN, актив занимает девятое место в рейтинге. На суточном графике котировки находились в диапазоне примерно от $1115 ≈ 3 380 BYN до $1210, в выходные курс превышал $1200.