Abraxas купила 13 000 ETH на 32,39 млн долларов, не закрывая шорт на 353,27 млн

Лондонская компания Abraxas Capital, управляющая активами более чем на 4 млрд долларов ≈ 12,1 млрд BYN, докупила эфир на спотовом рынке, увеличив хедж своей короткой позиции по деривативам. Покупка 13 000 ETH обошлась примерно в 32,39 млн долларов ≈ 98,2 млн BYN, что соответствует цене около 2 491 доллара ≈ 7 552 BYN за монету.

Короткая позиция компании на платформе бессрочных фьючерсов Hyperliquid составляет 141 180 ETH, или примерно 353,27 млн долларов ≈ 1,07 млрд BYN по текущему курсу. Фонд удерживает обе позиции одновременно уже несколько недель.

Как работает позиция

Сделка построена как рыночно-нейтральная: короткая позиция по деривативам сочетается с владением базовым активом. Доход такой стратегии формируется за счёт спрэда между спотовой и фьючерсной ценой, а не за счёт движения курса. На площадках вроде Hyperliquid спред часто возникает из-за платежей по финансированию, которые получают продавцы, когда трейдеры массово открывают длинные позиции.

Хотя короткая позиция на треть миллиарда долларов может выглядеть как медвежий сигнал, поведение компании указывает на обратное: Abraxas покупает эфир на споте, а не закрывает шорт.

Как позиция росла с августа

В конце августа Abraxas открыла короткую позицию на Hyperliquid на сумму 783 млн долларов ≈ 2,37 млрд BYN и вывела с Binance за четыре дня 73 872 ETH примерно на 173,17 млн долларов ≈ 525 млн BYN. Тогда фонд действовал по одной схеме с Fasanara Capital и Wintermute, удерживавшими короткие позиции в размере 138 569 ETH и 3 425 BTC соответственно.

Теперь короткая позиция Abraxas по эфиру выросла до 141 180 ETH. Хеджирование также увеличено, ни одна из частей позиции не была закрыта в течение нескольких недель волатильности.

Риски рыночно-нейтральной сделки

Такая стратегия не исключает рисков. Базисный риск возникает, если спотовые и бессрочные цены резко расходятся во время бурных колебаний. При отрицательной ставке финансирования позиция начинает выплачивать доход по кэрри вместо того, чтобы его получать. Кроме того, на самой Hyperliquid в 2026 году происходили крахи, включая короткую позицию по ETH с 23-кратным плечом на сумму около 100 млн долларов, которая находилась менее чем в 2% от цены ликвидации.

Эфир сейчас торгуется вблизи отметки 2 480 долларов, оставаясь в диапазоне нескольких недель. Биткоин держится ниже 80 000 долларов в преддверии публикации данных по инфляции в США. Боковые колебания — именно та среда, для которой созданы операции «кэрри-трейд».