Grayscale сохраняет прогноз дна биткоина на $58 000

Минимум биткоина около $58 000 ≈ 176 тыс. BYN, зафиксированный в конце июня, остается для Grayscale дном текущей медвежьей фазы рынка. Об этом руководитель исследовательского отдела компании Зак Пандл заявил в интервью Incrypted.

Подход Grayscale к оценке целесообразности инвестиций клиентов в биткоин строится на трех компонентах: долгосрочном структурном тренде, стадии рыночного цикла и макроэкономическом фоне. По словам Пандла, сейчас все три фактора складываются благоприятно. Он указал на продолжающееся принятие цифровых активов при их ограниченном предложении, завершение медвежьей фазы и текущую макроэкономическую среду.

«На мой взгляд, сегодня можно поставить галочки напротив каждого из этих пунктов. Так что мы точно даем нашим клиентам зеленый свет», — заявил он.

Grayscale о цикле ставок ФРС

В анализе, опубликованном 17 сентября, Grayscale рассматривает последнее повышение ставок ФРС как «корректировку в середине цикла», а не как начало длительного ужесточения денежно-кредитной политики. 16 сентября Комитет по открытым рынкам ФРС повысил целевой диапазон на 25 базисных пунктов до 3,75%–4%, сославшись на повышенный уровень инфляции. Ставки повышены впервые с 2023 года; до этого ФРС несколько раз снижала их с сентября 2024 года по декабрь 2025 года.

«По нашему мнению, повышение ставки ФРС на 25 базисных пунктов в среду — а также возможное второе повышение ещё в этом году — вряд ли вызовут значительные изменения на рынках цифровых активов», — резюмировал Пандл.

Компания сравнивает ситуацию с кампанией ужесточения, начавшейся в марте 2022 года: тогда к июлю 2023 года базовая ставка была повышена на 525 базисных пунктов, что резко увеличило доходность денежных средств и повысило альтернативную стоимость владения биткоином, который не приносит процентов. Сейчас, по оценке Grayscale, влияние цикла на распределение капитала будет более ограниченным. Повышение ставок компания называет потенциально выгодным для стейблкоинов и токенизированных финансовых продуктов.

Приватность как отдельная ниша

Пандл сравнил биткоин с Zcash, инвестиционный продукт на основе которого Grayscale предлагает около девяти лет. Его тезис связан с приватностью: цифровым валютам, по словам Пандла, нужен отдельный слой приватности, которого у биткоина нет.

Разные блокчейны, отметил он, используют разные архитектурные подходы для разных групп пользователей. Zcash делает акцент на приватности, частично жертвуя аудиторской прозрачностью, которую дает открытая архитектура биткоина.

Пандл назвал Zcash «недостаточно используемым и малоисследованным конструктивным пространством» и заявил, что этот актив не обязательно конкурирует с биткоином напрямую. Перспективы приватности он связал с ростом возможностей искусственного интеллекта: Zcash может быть одним из способов для инвесторов выразить позицию относительно личной и финансовой приватности.

Ранее цена Zcash практически достигла отметки $1400 ≈ 4 244 BYN.