Chainalysis: рыночная капитализация криптовалют за год упала вдвое, до 2,1 трлн долларов

Аналитическая компания Chainalysis опубликовала седьмой выпуск отчёта «География криптовалют». Период охвата — с 1 июля 2025 года по 30 июня 2026 года. За это время биткоин успел поставить исторический максимум, а затем потерял 67 000 долларов ≈ 203 тыс. BYN от пика до минимума.

Общая капитализация крипторынка за 12 месяцев сократилась вдвое — на 2,1 трлн долларов ≈ 6,37 трлн BYN. При этом мировая криптоэкономика, которую Chainalysis считает как приток средств через сервисы плюс внутреннюю P2P-активность плюс трансграничные переводы, уменьшилась всего на 1,6% — с 9,5 трлн до 9,4 трлн долларов ≈ 28,5 трлн BYN.

Для сравнения: на медвежьем рынке 2023 года криптоэкономика просела на 23%, или на 1,2 трлн долларов ≈ 3,64 трлн BYN, при падении капитализации лишь на 0,3 трлн. Сейчас капитализация упала в семь раз сильнее, а криптоэкономика потеряла 0,1 трлн долларов ≈ 303 млрд BYN.

Деньги ушли из сервисов в личные кошельки

Объём средств, поступающих в криптовалютные предприятия — биржи, DeFi-протоколы, кредитные платформы и мосты, — снизился на 4,3%: с 9,30 трлн до 8,90 трлн долларов ≈ 27,0 трлн BYN. Одновременно объём переводов напрямую между личными кошельками внутри страны вырос на 302,9% — с 56,8 млрд до 228,7 млрд долларов. Доля этого канала увеличилась во всех восьми отслеживаемых регионах.

В сегменте стейблкоинов на внутренние P2P-переводы приходится 96% объёма. В расчёте на все активы канал сократился на 19,7%, но доля стейблкоинов в нём выросла на 377,7%. Падение затронуло ту часть рынка, что привязана к цене, и почти не коснулось той, что обслуживает переводы средств.

Трансграничные платежи в стейблкоинах выросли на 77,5%

Стоимость трансграничных переводов в стейблкоинах выросла с 124,2 млрд до 220,3 млрд долларов — на 77,5%. Месячный объём более чем удвоился: с 11 млрд долларов в январе 2025 года до 24 млрд к июню 2026 года. Средний платёж — около 3 000 долларов, что исключает институциональные расчёты и указывает на счета-фактуры, денежные переводы и сбережения.

Филип Грэдвелл, вице-президент по экономике компании Tether, так описал эту динамику: «Активность стала стабильной: средства проходят через кошельки в равномерном ритме, а не всплесками. Это характерно для торговой и деловой деятельности, а не для спекуляций».

На самый активный квартиль коридоров по-прежнему приходится 96,1% суммы, но объём операций в нижних трёх квартилях вырос с 0,26 млрд до 8,66 млрд долларов. Открылось 4 708 новых коридоров, по которым прошло 2,64 млрд долларов. Грэдвелл связал появление этого «длинного хвоста» со стоимостью: средняя комиссия за транзакцию с USDT составляет около одного цента.

Chainalysis называет стимулом для внедрения стейблкоинов формирующиеся нормативные рамки — закон GENIUS в США, регламент MiCA в Евросоюзе, а также меры в Японии, Гонконге, Сингапуре и Великобритании.

Бразилия обошла США по внедрению

Страны в отчёте ранжированы по четырём показателям: потоки услуг, внутренняя P2P-активность, трансграничные потоки и остатки в блокчейне. Каждому присваивалась геометрическая средняя, что не позволяет завысить оценку за счёт одного показателя.

Первое место заняла Бразилия — крупнейшая криптоэкономика Латинской Америки объёмом 252,5 млрд долларов. Она вошла в четвёрку лидеров по всем показателям: второе место по трансграничным потокам, третье по потокам услуг, третье по внутренним P2P-транзакциям и четвёртое по остаткам.

США оказались вторыми в общем зачёте: первые места по совокупным потокам и по остаткам на счетах, но 20-е по P2P-операциям и 11-е по трансграничным потокам. Нигерия на третьем месте показала обратную картину: первая в мире по внутренним P2P-потокам и по трансграничным потокам, но 18-я по потокам услуг и остаткам.

Данные Gallup от 21 сентября показали, что доля владельцев криптовалюты в США снизилась до 11% инвесторов. Этот показатель не говорит о том, использует ли кто-либо криптовалюту для перевода денег.

Стейблкоины заняли 22,5% объёма активов в блокчейне

Объём глобальных активов в сети снизился с пика 0,86 трлн долларов в сентябре 2025 года до 0,44 трлн. Остатки в стейблкоинах весь период держались в диапазоне от 98 млрд до 109 млрд долларов. Остальные активы упали на 55,6% — в результате доля стейблкоинов составила 22,5% от общей стоимости активов в блокчейне. Это произошло не потому, что держатели купили больше, а потому, что объём окружающих активов сократился.

Методология в этом выпуске, судя по всему, новая, поэтому таблица не сравнивается напрямую с прошлогодним индексом, где первое место занимала Индия, а Бразилия — пятое. Кроме того, Chainalysis называет свою общую сумму минимальной оценкой, а не прогнозом.