Капитализация биткоина с 18 августа выросла на 36% на фоне роста S&P 500 на 0,8%

Биткоин оторвался от акций и золота и движется под влиянием собственных катализаторов. Об этом пишет аналитическая компания Santiment, а CryptoQuant обращает внимание на изменение структуры спроса на биткоин в Южной Корее.

По данным Santiment, пятинедельная дивергенция между биткоином, фондовым рынком и золотом показывает, что криптовалюта торгуется по своим причинам. С 18 августа рыночная капитализация биткоина выросла на 36%. Индекс S&P 500 за тот же период прибавил 0,8%, золото подешевело на 1,5%. Рост начался в середине августа после капитуляции мелких держателей, контролирующих от 0,1 до 10 BTC. Дальше вверх подтолкнули изменения ликвидности, восстановление спроса на ETF и серия шорт-сквизов: когда биткоин пробил уровни сопротивления, медвежьи трейдеры были вынуждены закрывать короткие позиции, дополнительно разгоняя рост.

Фондовые индексы остаются вблизи рекордных уровней, но сталкиваются с более высокими ставками и неравномерным участием инвесторов. Золото под давлением из-за ожиданий более длительного периода жёсткой денежно-кредитной политики.

Отскоки прошли без корейского ритейла

CryptoQuant указывает на другой сигнал. Биткоин пробил уровень $82 000 ≈ 249 тыс. BYN, который ранее выступал сильной зоной сопротивления. Одновременно премия Кимчи — разница между ценами биткоина на корейских и международных площадках — сократилась и перешла в дисконт.

Участниками корейского крипторынка в основном являются розничные инвесторы. Последние два мощных отскока биткоина произошли не благодаря им, а при участии зарубежных крупных инвесторов, отмечают в CryptoQuant. Это может говорить о смене рыночных настроений с нисходящего на восходящий цикл. Корейские розничные инвесторы, вероятно, начнут активно возвращаться на рынок на более поздних этапах восходящего цикла.

Риск краткосрочной встряски

Santiment считает, что биткоин может и дальше опережать традиционные активы, если сохранятся спрос на ETF, достаточная ликвидность и участие институциональных инвесторов. При этом аналитики обращают внимание на рост кредитного плеча и эйфорию среди участников рынка: по их оценке, это повышает риск краткосрочной встряски.

Для фондового рынка важными остаются сильные корпоративные прибыли на фоне высокой доходности облигаций. Золоту для возвращения лидерства может понадобиться снижение реальных ставок или новый защитный спрос.

Ранее генеральный директор CryptoQuant Ки Янг Джу заявил, что текущий бычий цикл биткоина только начинается.