SEC разрешила торговать токенизированными акциями на ончейн-AMM

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) выдала пятилетнее условное освобождение (conditional exemption), которое разрешает торговать токенизированными акциями национальной рыночной системы (National Market System, NMS) на разрешённых автоматических маркетмейкерах (permissioned AMM). Как отмечает CryptoExpert, это первый содержательный регуляторный шаг такого рода для ончейн-рынка акций.

National Market System — это совокупность американских бирж и правил торговли акциями, поднадзорная SEC. Разрешённые AMM — автоматические маркетмейкеры, доступ к которым ограничен кругом допущенных участников, в отличие от открытых протоколов.

Спор о том, какая модель токенизации легитимна, вёлся вокруг токена AMC от Robinhood, и SEC провела в нём границу. Теперь вопрос в другом: что должно быть верно, чтобы из этого получился рынок, — такой аргумент приводит Трам Доман из Bullish. То есть регуляторное разрешение само по себе рынка не создаёт, и компания называет условия, при которых ончейн-торговля акциями может состояться, но не раскрывает, какие именно условия имеет в виду.

В тот же день сотрудники Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) распространили послабление для интродьюсинг-брокеров (introducing-broker relief) на пассивное программное обеспечение. Интродьюсинг-брокер — посредник, который передаёт клиентские заявки другому брокеру, не держа бумаги на своём балансе. Расширение послабления на пассивный софт увеличивает регуляторный периметр для инфраструктуры, связанной с криптовалютами.

Оба регулятора действовали в один день. Совпали ли решения по срокам или были согласованы, из исходной публикации не следует.