Руководитель криптоплатформы в Беларуси назвала четыре этапа развития местного рынка

Развитие крипторынка Беларуси за восемь лет прошло четыре этапа: бум ICO и правовой вакуум, появление инфраструктуры, рост после краха крупных сервисов и переход к институциональной модели с защитой инвестора. Об этом рассказала руководитель одной из местных криптоплатформ Анна Огиевич.

Конец анонимности по Декрету № 8

На рубеже 2017–2018 годов рынок переживал один из самых эмоциональных периодов своей истории. Проекты по всему миру привлекали деньги через выпуск токенов, часто без зрелого продукта, прозрачной бизнес-модели и понятной ответственности перед инвесторами.

Огиевич описала эту эпоху так: площадка могла не спросить даже имя, вопрос о происхождении средств звучал почти неприлично, а главной ценностью считалась анонимность. Беларусь выбрала другой путь. Декрет № 8 «О развитии цифровой экономики» вступил в силу в марте 2018 года и создал правовую основу для работы с токенами. Резиденты Парка высоких технологий (ПВТ) получили право работать операторами криптоплатформ и операторами обмена криптовалют, а физические лица — владеть токенами и обменивать их.

Разрешение не означало отсутствия контроля. Вместе с новыми возможностями появились обязанности: идентификация клиентов, мониторинг операций, соблюдение требований по противодействию отмыванию денег и выполнение правил Наблюдательного совета ПВТ. Специалист по комплаенсу назвала этот сдвиг самым важным: доверие к рынку дали не курсы, а понятные гарантии для пользователя и ответственность площадки.

Пользователи получили альтернативу зарубежным биржам и неформальным схемам — компании с юридическим лицом внутри страны и государственным регулированием. Бизнес, в свою очередь, смог выпускать собственные токены, токенизировать активы и запускать сервисы, которые прежде находились в правовом вакууме.

Токенизация и Указ № 367

Криптозима 2022 года и банкротства крупных сервисов проверили рынок на прочность. Крах биржи FTX в конце того же года показал, насколько уязвимы клиенты там, где контроль существует лишь формально. После этого надежность инфраструктуры и прозрачность стали важны не только для надзорных органов, но и для самих пользователей.

По словам предпринимателя, изменилось и поведение инвесторов. Раньше многие приходили на рынок ради быстрого роста, теперь заметнее спрос на понятные сценарии — распределение сбережений, использование стейблкоинов и доступ к токенизированным активам вместо зарубежного брокерского счета. По наблюдению Огиевич, вопрос о будущей цене биткоина сменился вопросом о лицензии площадки и адресе ее офиса.

Признаком зрелости рынка стала токенизация реальных активов (RWA). Такие токены дают экономическую связь с традиционным инструментом — акцией, фондовым индексом, золотом или нефтью, но не делают покупателя акционером компании.

Огиевич считает, что именно поэтому площадка обязана еще до сделки объяснить, какие права дает токен, кто его выпускает и какие риски возникают при резких колебаниях или паузах в торгах. В марте 2026 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила правила Nasdaq, позволяющие части ценных бумаг торговаться в токенизированной форме с теми же правами, что и обычные акции.

Локальной вехой стал Указ № 367, подписанный в сентябре 2024 года. Документ установил, что физические лица покупают и продают токены за деньги через белорусские площадки — резидентов ПВТ, а цель изменений состояла в защите граждан и противодействии мошенническим схемам. Предприниматель отметила: часть операций после этого переместилась с зарубежных бирж и P2P-сделок в легальный контур. Выбор площадок формально сузился, зато у каждой сделки появилась правовая основа.