Минфин оценил крипту у россиян в ₽3,7 трлн

Заместитель министра финансов Иван Чебесков 21 сентября назвал объем средств россиян в цифровых валютах: ₽3,7 трлн. По его словам, криптовалютами пользуются 20 млн человек. В сумму входят не только монеты на балансах, но и связанные с ними финансовые продукты.

Отдельные расчеты Банка России выглядят иначе. Тремя месяцами ранее регулятор оценивал среднемесячный объем средств россиян на иностранных централизованных криптобиржах в ₽720 млрд. Еще порядка ₽3,8 млрд приходилось на синтетические вложения через российские инструменты — структурные облигации, фьючерсы и цифровые финансовые активы. В более раннем обзоре ЦБ называл объем операций россиян с октября 2024 года по март 2025 года — ₽7,3 трлн.

Чем объясняют расхождение

Директор исследовательского центра Web3 Tech Матвей Войтов говорит, что ₽3,7 трлн — не результат прямого статистического подсчета, а экспертная оценка. Порядок величины он называет правдоподобным, но призывает смотреть на цифру с оговорками.

Причина расхождения с ₽720 млрд — разная методология. Банк России считал средства на криптоплощадках, Минфин берет рынок шире и включает другие формы владения цифровыми активами. По текущему курсу ₽3,7 трлн — это примерно $44 млрд ≈ 132 млрд BYN, что сопоставимо с данными блокчейн-аналитической компании Chainalysis, отметил Войтов.

В 2025 году Chainalysis выпустила отчет: за год объем входящих в Россию криптотранзакций достиг $376,3 млрд ≈ 1,13 трлн BYN. По этому показателю страна заняла первое место в Европе по уровню использования криптовалют. Войтов уточняет, что речь об оборотах, а не о балансах, но такие данные косвенно подтверждают масштаб рынка.

Почему реальный объем может быть выше

Директор департамента торговых операций ГК «ГБИГ Холдингс» Дмитрий Царьков считает ₽3,7 трлн скорее консервативной нижней границей. Он допускает, что оценку получили экстраполяцией доли российского веб-трафика на крупнейших международных биржах на их общие пользовательские балансы, а также с учетом косвенных социологических показателей.

«Учитывая, что исторически Россия генерировала от пяти до десяти процентов активности на ведущих централизованных торговых площадках, а также принимая во внимание острую потребность бизнеса и частного капитала в трансграничных расчетах на фоне текущей геополитической конъюнктуры, фактический объем накопленного капитала может оказаться существенно выше заявленного значения», — сказал Царьков.

Он также указал на ограничения аналитических инструментов. Росфинмониторинг использует программный комплекс «Прозрачный блокчейн», на который ориентируется и Банк России. Такой инструментарий помогает анализировать кластеры транзакций и деанонимизировать адреса, связанные с локальными фиатными шлюзами. Но для точной оценки средств на некастодиальных кошельках или в DeFi он подходит хуже, чем для комплаенс-контроля и поиска теневых потоков, считает Царьков. Банк России действительно делает акцент на применении подобных систем для выявления «грязной» криптовалюты, связанной с преступлениями. 25 сентября Росфинмониторинг сообщил, что к «Прозрачному блокчейну» подключились более 80 российских банков.

Среди дополнительных методов регуляторов Царьков называет сплошной анализ банковской статистики: мониторинг эквайринга и P2P-переводов, которые банковский скоринг классифицирует как операции с цифровыми активами. Такой подход показывает движение ликвидности, но не реальные остатки на счетах инвесторов.

Точный подсчет владельцев невозможен

Войтов отмечает: из-за анонимности пользователей посчитать их число сложно. Один из технических вариантов — объединять ончейн-анализ с изучением поведения человека в интернете: IP-адресом и данными приложений, которые могут сохранять настройки времени и места использования.

Сначала придется отфильтровать лишние адреса: кастодиальные кошельки, сибил-адреса, когда одному пользователю принадлежит множество адресов, а также технические кошельки бирж и приложений. Для блокчейна TON, например, уже есть открытые базы данных, позволяющие исключать из анализа кошельки бирж, торговых ботов и сибил-адреса.

Реалистичная цель, по мнению Войтова, — не одна абсолютно точная цифра, а согласованный диапазон. Он может уточняться по мере развития регулирования и аналитических инструментов.

Царьков тоже считает, что полной картины получить нельзя. Наиболее релевантным подходом он называет комплексный аудит узких мест ликвидности — точек, где криптовалюта конвертируется в фиатные деньги. В эту зону входят институциональные внебиржевые рынки и данные платформ, которые проводят идентификацию клиентов.

Как регулирование изменит статистику

В среднесрочной перспективе подсчеты могут стать точнее благодаря внедрению стандартов FATF, оценивает Царьков. Но жесткое регулирование, по его мнению, с высокой вероятностью подтолкнет значительную часть капитала к переходу в анонимные сети и некастодиальные решения. Тогда разрыв между официальной статистикой и реальным объемом криптовалютного капитала россиян сохранится.

В конце 2025 года Банк России представил концепцию регулирования крипторынка. Первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин говорил, что к теме приковано серьезное международное внимание, прежде всего со стороны FATF, и что регулирование в России нужно принимать как можно быстрее. Весной FATF призвала усилить контроль над некастодиальными криптокошельками, которые позволяют переводить средства напрямую, без регулируемых посредников. По российским законам владельцы таких кошельков должны отчитываться об активах в ФНС. На этой неделе Минфин напомнил, что налоговые резиденты обязаны сообщать обо всех операциях с криптовалютой вне регулируемого контура.