Сценарий: портфель Strategy в 847 666 BTC может стоить 161,8 млрд долларов

Вице-президент по инвестициям биткоин-фонда Strive Адам Ливингстон описал сценарий, в котором портфель компании Strategy из 847 666 биткоинов оценивается в 161,8 млрд долларов ≈ 486 млрд BYN. Сейчас эти монеты стоят около 71,6 млрд долларов ≈ 215 млрд BYN.

Из чего складывается расчёт

Сценарий требует двух условий: цена золота поднимается на 15% до 4 760 долларов ≈ 14,3 тыс. BYN за унцию, а соотношение биткоин/золото возвращается к прежнему максимуму. Речь не о новом рекорде, а о возврате к уровню, который уже фиксировался примерно 21 месяц назад.

Сейчас за один биткоин дают около 20,4 унции золота. Пик этого показателя — примерно 40,1 унции — пришёлся на декабрь 2024 года; падение с тех пор составляет около 49%. По дневным ценам закрытия максимум соотношения был 17 декабря 2024 года: биткоин около 106 140 долларов ≈ 319 тыс. BYN, золото около 2 662 долларов, то есть около 40 унций. Показатель Ливингстона в 40,1 унции в этом контексте, вероятно, отражает внутридневные или спотовые цены.

Арифметика сценария: 40,1 унции по 4 760 долларов дают 190 858 долларов за биткоин. Тогда 847 666 BTC, купленные Strategy примерно за 63,95 млрд долларов по средней цене 75 437 долларов за монету, будут стоить 161,8 млрд долларов, а бумажная прибыль достигнет почти 98 млрд долларов.

Цена в 190 858 долларов стала бы новым историческим максимумом: предыдущий рекорд — около 126 000 долларов, установленный 6 октября 2025 года. Цель Ливингстона примерно на 51% выше этого уровня.

Как движутся золото и биткоин

Фьючерсы на золото в последнюю сессию закрылись около 4 162 долларов за унцию, поэтому рост на 15% почти выводит к цели 4 760 долларов. В этом году золото уже поднималось выше: в январе на фоне геополитической напряжённости цена превысила 5 000 долларов, после чего упала более чем на 20% от пика. 28 сентября золото и серебро потеряли 550 млрд долларов за считанные часы.

Динамика биткоина и золота сейчас не совпадает. После распродажи 28 сентября биткоин отскочил примерно с 82 780 долларов до 84 600 долларов, золото держалось около 4 160 долларов, и соотношение только начало отходить от минимумов. Если за унцию золота сейчас можно купить вдвое больше биткоина, чем 21 месяц назад, то расчёт строится на том, что этот разрыв сократится.

Что закладывают в цену рынки

Прогнозы по биткоину остаются заметно ниже 190 000 долларов. Citi называет целевой ценой на 12 месяцев 113 000 долларов. На Polymarket вероятность достижения 90 000 долларов в октябре оценивается примерно в 60%. На Kalshi вероятность отметки в 100 000 долларов к 2026 году составляет 34%.

Главное допущение сценария — не цена золота, а то, что биткоин одним движением отыграет почти двухлетнее отставание в доходности от этого металла.