Broadcom даст Anthropic кредит до $42 млрд на закупку чипов

Broadcom согласилась выдать Anthropic до $42 млрд ≈ 126 млрд BYN в виде конвертируемых нот. Деньги пойдут на финансирование инфраструктуры искусственного интеллекта. Об этом пишет Reuters со ссылкой на проспект готовящегося IPO Anthropic.

Сумма закрывает примерно треть обязательства Anthropic на $125,2 млрд ≈ 376 млрд BYN по пятилетней аренде TPU — ИИ-ускорителей, которые Google разрабатывает вместе с Broadcom. Ноты можно будет конвертировать в акции Anthropic; продавать их до выхода на биржу компания не планирует.

Денежные средства Anthropic уже разместила на ограниченном счёте в пользу Broadcom в апреле. При определённых обстоятельствах ей придётся добавить ещё. В том же апреле компания объявила о расширенном соглашении с Google и Broadcom на несколько гигаватт мощностей TPU следующего поколения начиная с 2027 года. По данным Reuters, в 2027 году Anthropic станет крупнейшим вычислительным клиентом Broadcom. Сама Broadcom прогнозирует выручку от ИИ-чипов около $115 млрд ≈ 346 млрд BYN в 2027 финансовом году и $230 млрд ≈ 691 млрд BYN в 2028-м.

Конфликт интересов в проспекте

Главная юридическая деталь — в самом проспекте. Anthropic прямо указывает, что «двойная роль Broadcom — как поставщика оборудования и кредитора — создаёт потенциальные конфликты интересов». Это может повлиять на доступ компании к вычислительным мощностям, а ценовые и аппаратные решения Broadcom способны ограничить объём закупаемой инфраструктуры. Кроме того, определённые дефолты по платежам или производительности могут привести к немедленному истребованию значительной доли лизинговых обязательств — и тогда покрыть их из 42-миллиардного кредита удастся лишь частично.

Почему Broadcom пошла на эту схему

Схема зеркально повторяет подход Nvidia, которая активно поддерживает продажи чипов за счёт собственного баланса: на этой неделе Financial Times сообщила, что Nvidia обсуждала со страховщиками кредиты под залог своих ускорителей.

«Nvidia задействует огромную часть своего баланса, и Broadcom вынуждена следовать её примеру», — прокомментировал аналитик Seaport Research Джей Голдберг. Управляющий партнёр Rothschild & Co Роберт Лейтао высказал более общее беспокойство: «Создаётся ощущение, что сейчас существует довольно концентрированная ставка на то, что две компании смогут генерировать достаточно выручки, чтобы обслужить всё финансирование».

Проспект Anthropic ранее раскрыл, что в 2025 году компания потеряла $42 млрд при росте выручки в 12 раз. По данным Reuters, IPO может оценить компанию в $2 трлн ≈ 6,01 трлн BYN.