Приток в спотовые биткоин-ETF США упал с $2,386 млрд до $82,9 млн за неделю

В начале октября биткоин держится около $85 200 ≈ 256 тыс. BYN, сохраняя большую часть сентябрьского роста. Однако структура спроса ослабла: главный источник ускорения предыдущих недель — приток капитала в американские спотовые биткоин-ETF — почти иссяк.

Неделя рекордов сменилась пятью сессиями почти без притока

С 21 по 25 сентября фонды получили $2,386 млрд ≈ 7,18 млрд BYN чистого притока, по данным Farside Investors. С 28 сентября по 2 октября суммарный результат пяти торговых сессий составил $82,9 млн ≈ 249 млн BYN. 30 сентября фонды впервые после сильной серии зафиксировали отток — $148,7 млн ≈ 447 млн BYN.

Институциональные инвесторы не выходят из биткоина: поток остаётся положительным. Но рынок лишился ускорения, которое поддерживало предыдущий рывок. После 21 сентября нового прорыва не произошло.

Капитал в крипте растёт, но медленно

Совокупная капитализация стейблкоинов составляет около $306,9 млрд ≈ 923 млрд BYN по данным DefiLlama. За 30 дней показатель прибавил 1,08%, за семь дней — 0,59%. На USDT приходится около 60% рынка.

Ликвидность не сокращается, но масштабной денежной экспансии, способной сама по себе толкнуть BTC вверх, пока нет. Резерв капитала внутри рынка увеличивается, однако эти средства могут уходить в DeFi, деривативы, альткоины или оставаться в долларовых активах.

Безрисковая доходность в США выше 5%

Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла с 4,96% 22 сентября до 5,28% 2 октября, по официальным данным Министерства финансов. На отдельных сроках длинной части кривой показатель приблизился к 5,7%. Это создаёт для биткоина два препятствия: безрисковые долларовые инструменты становятся привлекательнее, а стоимость капитала для всех рисковых активов растёт.

Макроэкономика США подаёт противоречивые сигналы. Индекс цен личных потребительских расходов в августе вырос на 3,4% год к году, базовый показатель — на 3,0%. При этом сентябрьский отчёт по занятости оказался слабым: экономика добавила 29 000 рабочих мест, безработица составила 4,2%, июльские и августовские данные пересмотрены вниз суммарно на 60 000 рабочих мест.

Слабая статистика рынка труда снижает необходимость дальнейшего ужесточения политики ФРС, но повышенная инфляция не даёт рынку перейти к ожиданиям дешёвых денег.

Срок выплат Mt. Gox сдвинут на конец октября

Управляющий Mt. Gox перенёс срок базовых, ранних единовременных и промежуточных выплат кредиторам на 31 октября 2026 года — это указано на официальном сайте. Дату нельзя читать как назначенный день массовой продажи биткоинов: дедлайн относится к процедуре выплат, а не к решению кредиторов о продаже полученных активов. Средства могут распределяться по разным каналам и в разные сроки, а получатели вправе продолжить держать BTC.

Ни один из этих факторов сам по себе не приведёт к падению биткоина. Но исторически благоприятному октябрю не хватает расширения спроса, которое позволило бы рынку легче поглощать дополнительное предложение и внешние шоки.