Питер Шифф заявил, что Strategy лишилась канала финансирования покупок биткоина

Инвестор и критик биткоина Питер Шифф заявил, что Strategy (бывшая MicroStrategy) выкупила свои привилегированные акции Stretch (STRC) почти до номинала в 100 долларов ≈ 304 BYN, лишившись тем самым канала привлечения средств, за счет которого раньше покупала биткоин.

Тем не менее компания продолжила наращивать биткоин-портфель, профинансировав последнюю покупку за счет размещения обыкновенных акций.

Как Шифф объяснил восстановление STRC

По словам Шиффа, сейчас STRC стоит около 99,4 доллара ≈ 302 BYN. Такого восстановления он не ожидал и связал его с регулярными обратными выкупами STRC и ростом биткоина. Отскок, по его мнению, мог вернуть уверенность инвесторам либо вызвать срабатывание коротких позиций.

Ранее в этом году привилегированные акции компании падали до 75 долларов ≈ 228 BYN. Гендиректор Strategy Фонг Ле связывал падение с неожиданным кредитным плечом.

Напоминая о председателе совета директоров Майкле Сейлоре, Шифф подчеркнул, что восстановление не вернуло Strategy доступ к главному каналу финансирования.

«Он никак не сможет снова начать продавать Stretch. Значит, он не получит денег, чтобы покупать биткоин», — сказал Шифф.

Он добавил, что у MicroStrategy пока хватает средств, чтобы недолго выплачивать дивиденды по STRC. Однако компания, по его оценке, уже не может покупать новые биткоины через механизм, который применяла ранее.

Сейлор со своей стороны отметил, что акции торгуются спокойнее. По его данным на 2 октября, 30-дневная историческая волатильность STRC составляла 9%. Для фонда SPDR S&P 500 ETF (SPY) этот показатель равнялся 10%.

Как Strategy финансирует покупки биткоина

Еженедельные отчеты Strategy подтверждают часть аргументов Шиффа. Компания в последний раз продавала STRC через свою программу продаж с рынка с 11 по 17 мая. Тогда она привлекла около 1,95 млрд долларов ≈ 5,92 млрд BYN.

Оставшаяся емкость STRC на всех последующих отчетах держится на уровне 17,51 млрд долларов ≈ 53,2 млрд BYN — новые акции не продавались.

Затем Strategy взяла паузу в покупках биткоина. 10 недель летом компания продавала монеты, чтобы финансировать дивиденды и обратный выкуп STRC. Возобновив покупки в конце августа, она уже использовала другие источники финансирования.

Для этих целей Strategy продавала обыкновенные акции класса A (MSTR). На выручку компания купила 4 603 BTC за неделю и еще 1 665 BTC в конце сентября. Между этими покупками компания потратила 75,7 млн долларов ≈ 230 млн BYN из долларового счета на 950 BTC.

Выручку от продажи акций компания также направляет обратно в STRC. С 21 по 27 сентября Strategy потратила 103,5 млн долларов ≈ 314 млн BYN от продажи MSTR на обратный выкуп акций STRC.

Кроме того, на 27 сентября у Strategy был резерв в долларах на сумму 5,02 млрд долларов. Компания указывает, что резерв предназначен для поддержки выплат по привилегированным дивидендам и обслуживания долга.

Шифф ожидает снижения биткоина, когда технокомпании откатятся вниз. Strategy обычно раскрывает покупки по понедельникам. Следующий отчет покажет, продолжают ли продажи акций финансировать новые приобретения.