Strategy довела резерв до 848 000 BTC и получила налоговый эффект на $4,12 млрд

Strategy Майкла Сейлора с 1 по 4 октября купила 334 BTC за $28,7 млн ≈ 88,0 млн BYN, в среднем по $85 838,80 ≈ 263 тыс. BYN за монету. Резерв компании теперь составляет ровно 848 000 BTC — это по-прежнему крупнейший публичный запас биткоина.

Средняя цена входа по всему резерву — $75 440,70 ≈ 231 тыс. BYN за монету с учётом комиссий и расходов. Основная часть денег на последнюю покупку пришла от продажи 92 894 акций MSTR: компания выручила $15,7 млн ≈ 48,1 млн BYN чистыми и направила их в биткоин, ещё $13 млн ≈ 39,9 млн BYN взяла из USD Cash.

Из-за резкого роста стоимости цифровых активов Strategy предварительно оценила свою прибыль за III квартал в $20,91 млрд, а налоговый эффект — примерно в $4,12 млрд. Оценку подготовило руководство компании, аудитор KPMG её не проверял и обзора не проводил. Полный квартальный отчёт выйдет позже.

Откуда взялась налоговая выгода на $4,12 млрд

Это бухгалтерская переоценка, а не деньги на счету. На 30 июня биткоин стоил дешевле средней цены покупки, и Strategy записала отложенный налоговый актив на $4,12 млрд, полностью перекрыв его резервом под обесценение: компания допускала, что воспользоваться активом не сможет.

К 30 сентября рыночная стоимость её биткоинов превысила цену приобретения. Актив списали, резерв под него распустили, и оценка расходов по отложенному налогу снизилась примерно с $6 млрд до $1,88 млрд.

На выкуп STRC ушло в шесть раз больше, чем на биткоин

За ту же неделю Strategy выкупила около 1,77 млн привилегированных акций STRC за $176,3 млн — более чем в шесть раз больше суммы, потраченной на биткоин. Из этих денег $154,1 млн пришли из USD Cash, ещё $22,2 млн — из процентов по наличным и краткосрочным вложениям. На программу выкупа привилегированных акций осталось $547,2 млн.

На 4 октября в USD Reserve лежало $4,88 млрд, в USD Cash — $833,4 млн. Резерв покрывает дивиденды по привилегированным акциям и проценты по долгу, USD Cash идёт на общие нужды, включая покупку биткоина.

Приоритеты компании сместились: значительная часть свободных средств теперь уходит на поддержку собственных бумаг, а не на рынок биткоина.

Сравнение с S&P 500, где сопоставляются разные вещи

Strategy опубликовала в X сравнение с компаниями из S&P 500 по прибыли за квартал. Первое место у Nvidia с $64 млрд, далее Micron с $44 млрд, Alphabet и Microsoft по $41 млрд, Apple с $36 млрд, Amazon с $27 млрд. Strategy с $21 млрд оказалась выше Meta с $19 млрд, Broadcom с $16 млрд и Walmart с $9 млрд.

При этом показатели несопоставимы: у Strategy это прибыль от переоценки цифровых активов, у остальных — операционная прибыль от бизнеса.

С начала года картина скромнее. Убытки I и II кварталов составили $14,46 млрд и $8,32 млрд, поэтому за 2026 год Strategy пока в минусе примерно на $1,87 млрд по цифровым активам. По расчётам Bitcoin.com News, для выхода в плюс к 31 декабря биткоину нужно удержаться около $85 750, а на момент сбора материалов котировки показывали около $82 600. Учётная модель компании сразу отражает изменение рыночной стоимости биткоина в отчёте о прибылях и убытках, поэтому квартальные результаты так сильно колеблются.

Дивиденды по привилегированным акциям могут стать ежедневными

Strategy внесла отдельный документ на голосование акционеров: компания просит разрешить выплаты по STRC, STRF, STRK и STRD каждый рабочий день. Сейчас STRC платит дважды в месяц, остальные три бумаги — раз в квартал, ставки при этом не изменятся.

Привилегированные акции стали основным инструментом привлечения денег и обслуживания модели биткоин-казначейства. Выкуп STRC и возможный переход на ежедневные выплаты нужны, чтобы бумаги оставались привлекательными для покупателей.

Другие биткоин-казначейства тоже покупают: Strive сообщила о приобретении 2000 BTC за $169 млн по средней цене $84 422, теперь у неё 29 462 BTC.