JPMorgan оценил приток в цифровые активы с начала года в $50 млрд

Приток капитала в цифровые активы с начала 2026 года JPMorgan оценил примерно в $50 млрд ≈ 153 млрд BYN. Банк включил в расчёт криптофонды, фьючерсы на CME, венчурное финансирование отрасли, а также покупки цифровых активов майнерами и корпоративными казначействами. Учтены и сделки частных корпоративных казначейств, и операции связанных с государством структур.

В первой половине года, по версии аналитиков банка, тон задавали покупки биткоина компанией Strategy и венчурные раунды. Криптофонды, напротив, тянули показатель вниз: в мае и июне оттуда шёл заметный отток.

С августа притоки в ETF выправились, и годовой результат снова вышел в плюс. Но если отсчитывать от начала спада на крипторынке 10 октября 2025 года, итог всё ещё отрицательный.

За последние два месяца выросли институциональные позиции во фьючерсах на биткоин и Ethereum на CME. По биткоину позиционирование перебило прошлый максимум, по эфиру вплотную подошло к пику октября 2025 года.

Отдельно в JPMorgan сопоставили открытый интерес по бессрочным фьючерсам на офшорных биржах с рыночной стоимостью активов. Леверидж снизился от пиков, но остаётся выше исторических средних. Аналитики банка видят в этом сигнал возвращения спроса на длинные позиции со стороны трендовых трейдеров, включая товарных торговых советников.

Майнеры продают, казначейства покупают

Биткоин-майнеры весь год остаются чистыми продавцами. Реализованный объём в JPMorgan оценили как умеренный — около $1,8 млрд ≈ 5,51 млрд BYN. Заметная часть сдвига пришлась на публичные майнинговые компании: они перешли от накопления добытых монет к их продаже, а в отдельных случаях сокращали резервы, чтобы финансировать инфраструктуру под задачи искусственного интеллекта.

Покупки корпоративных казначейств обеспечили в основном публичные компании. Strategy в начале года активно наращивала позиции и сформировала весомую долю общего притока. Частные корпоративные казначейства покупали меньше: аналитики связали это с менее гибкими схемами финансирования и более низкой терпимостью к волатильности биткоина.

Публичные компании оплачивали покупки продажей обыкновенных акций, долговыми инструментами и привилегированными бумагами. Со временем структура смещалась к привилегированным бумагам, а это увеличивает нагрузку по процентным и дивидендным выплатам.

Венчурные деньги и токенизация

Криптовенчурное финансирование растёт с 2024 года, но капитал всё чаще собирается в небольшом числе крупных раундов под руководством уже устоявшихся компаний. Аналитики отметили сдвиг от акционерного финансирования к долговому у инфраструктурных бизнесов с более предсказуемым денежным потоком, а также рост интереса к токенизации — преимущественно в B2B-сегменте.

8 октября аналитик CryptoQuant под ником Darkfost обратил внимание, что совокупный спрос на биткоин вернулся в положительную зону и превысил 14 000 BTC, хотя цена продолжила снижаться.