Wintermute: из спотовых биткоин-ETF вывели $679 млн

Маркетмейкер Wintermute сообщил об ухудшении ситуации на крипторынке. Причина — отток капитала из спотовых биржевых фондов (ETF) и ожидания дальнейшего ужесточения политики Федеральной резервной системы США (ФРС).

Чистый отток средств из спотовых биткоин-ETF в США компания оценила в $679 млн ≈ 2,04 млрд BYN — это крупнейший показатель с конца июня. Из фондов на базе Ethereum вывели ещё $542 млн ≈ 1,63 млрд BYN. Суммарно из биткоин- и эфирных ETF за неделю ушло $1,22 млрд ≈ 3,67 млрд BYN.

В начале недели биткоин торговался вблизи $86 000 ≈ 259 тыс. BYN–$87 000 ≈ 262 тыс. BYN, но в третий раз не смог преодолеть этот диапазон. В среду цена опустилась примерно до $83 000, в четверг — до локального минимума около $80 400. К понедельнику актив восстановился до $83 500.

Wintermute объясняет отскок тремя факторами: подешевевшей нефтью, заявлением президента США Дональда Трампа о том, что удара по Ирану не будет до промежуточных выборов, и активизацией покупателей на падении. Биткоин вернулся выше $82 500 — уровня, который компания ранее обозначила как верхнюю границу диапазона.

Биткоин держался устойчивее других цифровых активов: его доминирование выросло примерно до 59,5%. Из 66 альткоинов с капитализацией более $1 млрд лишь 11 закончили неделю в плюсе, медианное падение составило 3,7%.

Часть капитала, выходившего из ликвидного DeFi и крупных криптоактивов, перетекла в токены, связанные с искусственным интеллектом. Среди них Wintermute выделила NEAR, продолживший рост после кратковременной просадки. В качестве возможных причин называли поддержку подписей, устойчивых к квантовым угрозам, и шорт-сквиз, но подтвердить эти объяснения компания не смогла.

Что нужно рынку для восстановления

По оценке маркетмейкера, крипторынок лишился поддержки притока капитала, тогда как американские акции растут на ожиданиях увеличения корпоративных прибылей. Прогнозы роста прибылей компаний из индекса S&P 500 за III квартал Wintermute оценивает примерно в 29% в годовом выражении.

Давление на цифровые активы создают и ожидания по ставкам ФРС. Протоколы последнего заседания показали, что большинство чиновников допускают ещё одно повышение до конца года. Вероятность такого шага в конце октября рынок оценивает примерно в 20%, а доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла 5,24%.

Долгосрочный взгляд Wintermute на крипторынок остаётся умеренно позитивным, но восстановление компания связывает со снижением доходности облигаций и возвращением чистых притоков в спотовые ETF. Пока этих условий нет, аналитики предупреждают о рисках дальнейшего снижения рынка.

Пока эти условия не выполнены, биткоин в Wintermute считают рисковым активом, чувствительным к движениям фондового рынка, и не рекомендуют покупать менее качественные альткоины только из-за краткосрочных отскоков.

Позицию в сторону более осторожной компания пересмотрит в двух случаях: если доходность 30-летних облигаций США превысит 5,64% — максимум, зафиксированный 30 сентября, — или если биткоин снова не удержится выше $82 500.

Среди значимых событий недели Wintermute выделила публикацию сентябрьского индекса потребительских цен США (CPI), по которому можно оценить перенос энергетической инфляции на базовые цены, и старт сезона финансовой отчётности, в частности компаний в сфере искусственного интеллекта.