CVM Бразилии запустила пилот по токенизированным ценным бумагам

Комиссия по ценным бумагам Бразилии (CVM) приняла Постановление № 249 и запустила экспериментальную программу по операциям с ценными бумагами на цифровых платформах с использованием технологий децентрализованных реестров. Об этом регулятор сообщил во вторник.

Пилот пройдет в строго контролируемой среде. Все операции будут моделироваться: инвесторы станут работать с акциями и денежными средствами, созданными специально для этой цели, поэтому реальные бумаги под финансовый риск не попадают.

Что именно проверяет регулятор

CVM хочет выяснить, можно ли перевести на децентрализованные платформы весь цикл операций с ценными бумагами, и сравнить плюсы и минусы публичных и частных блокчейнов для такого сценария. Отдельно будут разбирать риски кибербезопасности и операционные риски, вопросы взаимодействия сетей и отказоустойчивости. Полученный опыт регулятор собирается использовать при разработке конкретных нормативных актов.

Любая блокчейн-сеть в рамках пилота должна встраивать рыночные принципы в логику смарт-контрактов, чтобы все продукты по умолчанию соответствовали нормативным требованиям. Операции при этом должны оставаться конфиденциальными, но каждая из них — поддаваться аудиту со стороны регулятора. Для мониторинга рынка задействуют инструменты искусственного интеллекта.

Программа продолжает июльское решение CVM создать специальную рабочую группу по токенизации, которая займется рекомендациями для нормативной базы по токенизированным ценным бумагам. Предложения принимаются только от организаций, входящих в эту группу, а их рассмотрение контролирует руководящий комитет из ее же участников.

Позиция CVM и планы B3

Президент CVM Отто Лобо заявил, что токенизация активно продвигается на международном уровне. «Токенизация уже преобразует инфраструктуру рынка капитала и открывает значительные возможности для повышения эффективности, стимулирования инноваций и расширения доступа к новым бизнес-моделям», — сказал он.

Частные учреждения Бразилии тоже двигаются в эту сторону. B3, крупнейшая фондовая биржа страны, сообщила, что параллельная платформа токенизации разрабатывается и должна быть запущена в 2027 году на собственной стабильной монете. Первая версия системы не будет поддерживать круглосуточную торговлю, но объединит цифровые и традиционные пулы ликвидности.