Multicoin Capital не стала расширяться в ИИ, оставив HYPE крупнейшей позицией

Венчурная компания Multicoin Capital с активами под управлением около 2,7 млрд долларов ≈ 8,02 млрд BYN не собирается расширять инвестиционный мандат на проекты в сфере искусственного интеллекта. Об этом генеральный партнёр и соруководитель венчурного направления фирмы Спенсер Эпплбаум заявил Bloomberg.

По его словам, выход в ИИ лишил бы компанию тех преимуществ, которые у неё есть на крипторынке. «Мы верим, что у нас есть преимущество в криптосфере, и хотим оставаться верными ей», — сказал Эпплбаум.

Крупнейшая позиция хедж-фонда Multicoin — токен HYPE, связанный с децентрализованной биржей деривативов Hyperliquid. Токены компания покупала на открытом рынке. Размер позиции Эпплбаум не раскрыл, но отметил, что публичные вложения фирма обычно держит годами, а не дни или недели.

Куда уходят конкуренты

На фоне этого решения другие криптовалютные фонды в последние месяцы вышли за пределы цифровых активов:

• в мае Haun Ventures получила 1 млрд долларов ≈ 2,97 млрд BYN и объявила о планах инвестировать на пересечении финансов, искусственного интеллекта и альтернативных активов;
• в июне Framework Ventures закрыла четвёртый фонд на 400 млн долларов ≈ 1,19 млрд BYN, часть средств пойдёт в ИИ, робототехнику, энергетику и финтех;
• в июле Paradigm привлекла 1,2 млрд долларов ≈ 3,57 млрд BYN, включая направления ИИ и робототехники.

В третьем квартале компании, работающие в сфере ИИ, привлекли около двух третей всего венчурного капитала в США и Канаде.

Вложения в инфраструктуру для ИИ остаются

Полностью отказываться от темы ИИ Multicoin не стала: в сентябре компания объявила об инвестициях в DePIN-платформу Grass, которая собирает общедоступные данные из интернета через распределённую сеть и передаёт их разработчикам нейросетей. В Multicoin называют Grass примером практического применения криптовалютных механизмов.

Эпплбаум считает, что многие инвесторы пытаются искусственно форсировать связку криптоиндустрии и ИИ. «В основном люди ищут проблему, которой не существует на пересечении криптоиндустрии и ИИ», — сказал он.

Почему деньги размещаются медленнее

По данным Galaxy Research, в первом полугодии 2026 года криптостартапы привлекли около 10 млрд долларов ≈ 29,7 млрд BYN. Во втором квартале инвесторы направили примерно 3,9 млрд долларов ≈ 11,6 млрд BYN всего в пять новых криптовалютных фондов — минимум по числу запусков за квартал с конца 2019 года.

Сама Multicoin медленнее размещает средства фонда на 422 млн долларов ≈ 1,25 млрд BYN, привлечённого в 2022 году. Эпплбаум объясняет это снижением оценок после краха FTX: в 2023 году посевные раунды часто проходили при привлечении около 3 млн долларов и оценке компании после инвестиций около 30 млн долларов.

В базовом сценарии аналитики Multicoin допускали рост годовой прибыли Hyperliquid до 8 млрд долларов к 2028 году, что при мультипликаторе 20x соответствует цене HYPE около 319 долларов. Ранее компания прогнозировала рост HYPE выше 300 долларов к 2028 году. Текущий курс токена — HYPE — около 78,5 доллара.