Реализованная капитализация биткоина поднялась до $1,1 трлн

Реализованная капитализация биткоина, по данным аналитической платформы CryptoQuant, держится около $1,1 трлн ≈ 3,25 трлн BYN. Показатель снова перешел в фазу роста: на графике, который опубликовал основатель и гендиректор CryptoQuant Ки Ен Джу, зеленым отмечены периоды подъема, серым — застоя или снижения.

Реализованная капитализация считает стоимость всех монет не по текущей цене, а по цене последнего перемещения в блокчейне. Показатель отражает, сколько денег инвесторы фактически вложили в биткоин. Растет он только тогда, когда монеты переходят из рук в руки дороже, чем прежде.

По трактовке Ки Ен Джу, возобновившийся рост означает, что на рынок заходят новые деньги, а не перекладываются старые, и что рынок перешел в бычью фазу. Серые отрезки на графике пришлись на 2018–2020 годы и на период с конца 2021-го до конца 2023-го. Очередная пауза началась в конце 2025 года и длилась большую часть 2026-го.

В той же серии публикаций Ки Ен Джу заявил, что текущие показатели не дают достаточных оснований ждать нового медвежьего рынка биткоина. По его словам, реализованная капитализация подтверждает приток нового капитала, старые крупные держатели прекратили продажи, майнеры наращивают добычу, а настроения на традиционных финансовых рынках остаются позитивными. Отдельно он отметил, что розничные трейдеры покинули фьючерсный рынок биткоина, — по его формулировке, это противоположность тому, что наблюдалось на рыночном пике.

Там же Ки Ен Джу возразил аналитику Darkfost, связавшему рост показателя с инцидентами с кошельками Ledger и Coldcard и с опасениями из-за квантовых вычислений. Инцидент с Ledger произошел 9 октября, тогда как реализованная капитализация начала расти примерно 19 августа — одновременно с восстановлением цены биткоина. Из-за этой разницы во времени он считает маловероятным, что убытки от инцидента существенно повлияли на общий показатель. Darkfost согласился с притоком нового капитала, но указал, что на показатель могут влиять не только сами атаки, а реакция владельцев биткоина: перемещение монет между кошельками из-за опасений за безопасность увеличивает число переводов. Ки Ен Джу признал, что такие перемещения могли внести вклад в рост, но, по его мнению, его недостаточно, чтобы изменить тренд, и предложил разработать метрику для отслеживания такой активности. Также он подчеркнул, что рост предложения стейблкоинов не обязательно означает покупку биткоина, а приток средств на фьючерсные биржи не всегда предвещает рост.

Цели трейдеров

Криптотрейдер под ником Doctor Profit назвал конкретные уровни: сначала резкий рост до $86 000 ≈ 254 тыс. BYN в ближайшие часы или дни, затем движение к $94 000 ≈ 278 тыс. BYN. Свой сценарий он объясняет тем, что биткоин, по его оценке, находится в бычьем рынке.

Инвестор Фред Крюгер, обладатель докторской степени Стэнфорда, обратил внимание на другое. По его наблюдениям, уже около месяца биткоин топчется на месте. Для BTC такое поведение — редкость: большую часть времени он растет, а примерно треть времени резко падает, боковое движение занимает лишь небольшую долю. Эта статистика, по словам Крюгера, не меняется при любом окне наблюдения — за последние три года, с 2020-го или с 2017-го. Отсюда он допускает резкое движение BTC в скором времени.

Сам курс пока стоит на месте. Направление движения ни Ки Ен Джу, ни Doctor Profit, ни Крюгер не называют: сроков и уровня, ниже которого цена не пойдет, в их публикациях нет.