Инфляция в США держится на 3,4%, рынок ждет решения ФРС 16 сентября

Инфляция в США сохранилась на уровне 3,4% в июле и совпала с прогнозами Уолл-стрит, а базовый показатель снизился до 2,5%. При таких результатах вероятность повышения ставки Федеральной резервной системой (ФРС) в сентябре держится примерно на уровне 50% — для трейдеров биткоина (BTC) исход пока неочевиден.

Бюро трудовой статистики США опубликовало свежие данные. Фьючерсы на процентную ставку почти поровну делятся между двумя сценариями — сохранением ставки и повышением на 0,25% на заседании 16 сентября.

Инфляция в США совпала с ожиданиями

Индекс потребительских цен вырос на 0,1% за месяц и отыграл июньское снижение на 0,4%. Предыдущее падение стало самым резким с апреля 2020 года — в основном из-за снижения цен на энергию. Годовая инфляция замедлилась с 3,5% до 3,4%.

Базовый индекс потребительских цен (Core CPI) — показатель без учета волатильных цен на продукты питания и энергию — вырос в июле на 0,2% и на 2,5% по сравнению с прошлым годом. Оба значения совпали с консенсусом из отчета Бюро трудовой статистики США (BLS), а годовая базовая инфляция замедлилась по сравнению с июнем — тогда показатель составлял 2,6%.

Даже оптимисты остались разочарованы: трейдеры с платформы предсказаний Kalshi ждали инфляцию мягче — на уровне 3,3%. В прогнозе BeInCrypto по июльскому CPI (индексу потребительских цен) отмечалось, что рынок считал этот отчет главным макроэкономическим событием недели.

Вероятность повышения ставки ФРС в сентябре осталась неопределенной

По данным CME FedWatch, перед публикацией отчета шансы на сохранение ставки в сентябре оценивались в 54,1%, а вероятность повышения на 0,25% — в 45,9%. Незадолго ранее фьючерсы сигнализировали об ужесточении политики с вероятностью 54,4%. После публикации последних данных CPI баланс снова изменился.

На перемену в ожиданиях повлиял слабый отчет о занятости за июль: число рабочих мест снизилось до 23 000, тогда как аналитики ждали прироста на 80 000. Замедление рынка труда подталкивает ФРС к паузе в повышении ставок, но инфляция выше целевого уровня требует решительных шагов.

Глава Федеральной резервной системы Кевин Уорш с мая удерживает целевой диапазон ставки на уровне 3,50–3,75%, несмотря на давление президента Дональда Трампа, который требует снизить стоимость заимствований. На июльском заседании три члена правления проголосовали за повышение ставки — этот жесткий настрой поддержали и трейдеры на рынке облигаций.

Последние данные не ослабили споры и не дали ясности. Сторонники смягчения политики не получили новых аргументов, а у ожидающих ужесточения тоже нет повода для торжества.

Биткоин избежит повышения ставки в сентябре

Курс BTC находился вблизи отметки 64 039 долларов ≈ 194 тыс. BYN вскоре после выхода данных, потеряв 0,2% за сутки по данным BeInCrypto Markets. Скромная реакция рынка отразила суть самой статистики: снизился риск «горячего» инфопотока, но ожидания более мягкой политики регулятора не усилились.

Деривативные площадки восприняли ситуацию иначе. В комментарии для BeInCrypto управляющий партнер криптобанка DWF Labs Андрей Грачев заявил, что эти данные мало что проясняют после слабого отчета о занятости в пятницу.

«Интересная деталь: на рынке опционов по-прежнему заложена значительная премия за защиту. На опционах с экспирацией в конце августа „пут“ у уровня 60 000 долларов ≈ 182 тыс. BYN стоили дороже, чем „коллы“ на тест 70 000 долларов ≈ 212 тыс. BYN. Этот разрыв держится даже на спокойных данных, что указывает на осторожность по поводу направления денежно-кредитной политики в целом, а не реакции на конкретную публикацию», — отметил Грачев.

Он добавил, что трейдеры наращивают длинные позиции на 70 000 долларов, несмотря на защитный характер цен. Такая тактика, по его мнению, остается конструктивной, но с хеджем: следующим испытанием для этой премии станут данные по ценам производителей в четверг.

До заседания 16 сентября ФРС получит еще два ключевых отчета — по рынку труда за август и инфляции PCE без учета волатильных категорий.