Глава CVM Бразилии предложил обязательную токенизацию активов фондов

Президент Комиссии по ценным бумагам и биржам Бразилии (CVM) Отто Лобо предложил сделать токенизацию активов обязательной для участников рынка. По его словам, действующая инфраструктура надзора не справляется с объёмом операций: чистовая стоимость активов фондовой индустрии страны достигла 2,32 трлн долларов ≈ 6,85 трлн BYN, а число действующих структур превышает 34 000. Об этом Лобо заявил на конференции, его слова приводит Valor Econômico.

Токенизация — выпуск цифровых прав на актив в блокчейне. Лобо рассчитывает совместить её с надзором на основе искусственного интеллекта и за счёт этого перестроить проверку рынка.

Регулятор тестирует три технологии распределённого реестра (DLT) с возможностью создавать собственные цифровые активы. По словам Лобо, это позволит контролировать рынок принципиально иначе, чем сейчас.

Что даёт DLT регулятору

Среди преимуществ перед традиционными методами Лобо назвал мгновенные расчёты, отсутствие риска контрагента, непрерывный аудиторский след и фиксацию конечных бенефициаров каждой транзакции в цифровой записи. Процедуры против отмывания денег предполагается встраивать на уровне самих активов через смарт-контракты — это упростит регулятору и участникам соблюдение требований комплаенса и KYC.

Пилотную программу по токенизации ведёт рабочая группа CVM. Её задача — разобрать логику контрактов и проверить риски кибербезопасности до полномасштабного внедрения блокчейна.

Кто оплатит реформу

Модернизацию CVM проводит на фоне решения Верховного суда, которое позволяет комиссии оставлять себе 70% доходов от сборов за проведение проверок. В ближайшие несколько лет регулятор планирует нанять 1200 новых сотрудников.

Лобо подчеркнул, что целостность рынка для токенизированных активов критична: «токенизация уже преобразует инфраструктуру рынка капитала и открывает значительные возможности для повышения эффективности, стимулирования инноваций и доступа к новым бизнес-моделям».

Платформа B3 и порог в 20 долларов ≈ 59,09 BYN

Фондовая биржа B3 развивает собственные услуги по токенизации. Платформа должна работать параллельно с традиционными бумагами и обмениваться с ними ликвидностью; биржа ожидает её готовности к 2027 году.

Для клиентов реформа может обернуться снижением минимальной суммы входа в фонды денежного рынка до 20 долларов — это в рублях порядка двух тысяч по текущему курсу. Такой порог открывает рынок для аудитории, которой раньше он был недоступен.

Центральный банк Бразилии отдельно поддержал токенизацию и «открытые финансы» как элементы будущей финансовой системы.