Победа демократов в Конгрессе США изменит условия для золота, биткоина и нефти

Смена большинства в Конгрессе США меняет не курс, а условия, в которых он формируется: бюджетные расходы, военное финансирование, регулирование искусственного интеллекта и нормы для цифровых активов. Об этом пишет World Gold Council (WGC) в разборе о промежуточных выборах, а данные о вероятности исхода даёт Polymarket.

Расходы и дефицит бюджета

По оценке WGC, если демократы получат большинство в Конгрессе, Белому дому станет сложнее проводить законы, увеличивающие дефицит бюджета. Аналитики Edward Jones считают, что разделённый Конгресс снизит вероятность крупных новых бюджетных инициатив. Для золота эффект двойственный: меньший дефицит ослабит опасения за госдолг и поддержит спрос на казначейские облигации и доллар, что давит на металл. Но если демократы снизят торговые пошлины, доходы бюджета могут упасть, дефицит снова вырастет — и это уже поддержит золото.

Снижение доходности облигаций США может помочь акциям: уменьшатся затраты на заимствования и вырастет текущая стоимость будущих прибылей. По данным Edward Jones, с 1970 года индекс S&P 500 обычно рос после промежуточных выборов вне зависимости от исхода.

Биткоин часто движется в обратном направлении к доллару: Glassnode фиксирует рекордно сильную отрицательную корреляцию. Если из-за сокращения дефицита доллар укрепится, для BTC это негативно, хотя связь периодически ослабевает.

Военное финансирование и нефть

По опросу CNBC, 21% демократов опасаются, что республиканцы продолжат финансировать военные действия против Ирана. Среди республиканцев 11% боятся, что демократы остановят кампанию. Недавно Трамп отверг возможность немедленного удара по Ирану. В совете считают, что при большинстве у демократов Конгресс может ограничить расходы на войну и склонить к деэскалации.

Пока нефть указывает в обратную сторону: Brent торгуется около $114, а рост стоимости энергетики усилил инфляционные опасения. Трейдеры оценивают вероятность повышения ставки ФРС в декабре примерно в 80%.

Золото, по мнению совета, выигрывает от деэскалации: удешевление нефти снизит инфляционные ожидания, доходности и курс доллара. В пятницу металл опускался ниже $4000 — минимума с середины июля; в понедельник золото торговалось по $4010,48.

Акции получат поддержку, если дешёвая нефть приведёт к снижению доходностей и инфляционных рисков. Биткоин в этом месяце реагировал на новости вокруг Ирана: сообщения об эскалации сбрасывали цену на 2–5% внутри дня. Заключение соглашения, которое ослабит доллар, способно поддержать курс. Сейчас BTC торгуется по $79 894 — минус 1,2% за сутки.

Регулирование ИИ

Третье направление — регулирование искусственного интеллекта. Совет считает, что при Конгрессе, где большинство у демократов, федеральную поддержку ИИ могут сократить или ужесточить требования.

По опросу CNBC, среди демократов 19% опасаются, что республиканский Конгресс не станет регулировать ИИ и дата-центры. Среди республиканцев 6% боятся, что демократы перегнут палку с регулированием.

Золото может выиграть на замедлении роста, снижении доходностей и ослаблении доллара. Акции, особенно технологические, получат наиболее ощутимый удар, считают в совете. Инвесторы и так сомневаются, окупятся ли траты на гипермасштабируемую инфраструктуру. Слабость акций технологий приведёт к снижению благосостояния домохозяйств и расходов потребителей. Биткоин получит двойственный эффект: ослабление доллара поможет, но массовые распродажи технологического сектора способны потащить BTC вниз вместе с фондовым рынком.