Мосбиржа откроет торги биткоином, эфиром и USDT 1 декабря

Московская биржа 1 декабря начнёт торги биткоином, эфиром (Ethereum) и USDT. По словам самой биржи, это первый в России организованный рынок цифровых валют. Торги пойдут в том же терминале, где сейчас торгуют акциями Сбербанка и Газпрома, в пилотном режиме: участники будут подключаться по мере технической готовности. Биржа говорит, что интерес проявили её текущие участники, их клиенты и компании, которые уже используют криптовалюту для инвестиций и расчётов.

Как устроены торги и расчёты

Отдельную площадку под криптовалюту биржа не строила. Торги идут на технологиях фондового рынка и по его расписанию: с 06:50 до 23:50 по Москве. Каждую сделку проводит клиринг через Национальный клиринговый центр (НКЦ). Сейчас идёт тестирование: участники заключают пробные сделки, а биржа собирает замечания.

С первого дня доступны расчёты в день сделки (T+0) и на следующий день (T+1). Для управления ликвидностью биржа предложит свопы. BTC, ETH и USDT будут торговаться в адресном и безадресном режимах. Список инструментов обещают расширять за счёт российских и международных активов, но какие монеты и когда добавят, биржа не сообщила.

Хранение возьмут на себя партнёрские цифровые депозитарии, новый тип организаций, появившийся в российских правилах. Впервые план публично раскрыл старший управляющий директор Мосбиржи Борис Блохин 31 октября.

Лимит для розничных инвесторов

Неквалифицированный инвестор сначала сдаёт тест, после чего может покупать криптовалюту не больше чем на 300 000 рублей в год через одного брокера. По данным Bitcoin Magazine, это около $3700. Квалифицированные инвесторы лимита не имеют.

Для банков и брокеров подключение устроено так же, как к рынку акций: сделки проходят через уже работающий клиринг, а категории инвесторов переносятся с фондового рынка. Брокеру не нужно отдельно строить хранение и механизм сведения заявок, чтобы предложить клиентам биткоин.

Санкции против биржи и судьба USDT

Минфин США в июне 2024 года заблокировал Московскую биржу и НКЦ в рамках санкций против финансовой системы России из-за войны в Украине. Получается, что USDT клиентов будет проходить через инфраструктуру, которая сама находится под санкциями США.

Tether регулярно замораживает кошельки, связанные с адресами из санкционного списка Минфина США. Поэтому неясно, как эмитент отнесётся к USDT, проходящему через клиринг Мосбиржи. Ни биржа, ни Tether публично этот вопрос не комментировали.

У биткоина и Эфириума эмитента нет, и заморозить их таким способом некому.

Правовая база и ставка на возврат оборота

Правовая основа рынка — Федеральный закон № 282-ФЗ «О цифровых валютах и цифровых правах». Его основные положения действуют с 1 сентября 2026 года. Платить криптовалютой внутри страны по-прежнему запрещено, но экспортёры и импортёры могут использовать её во внешнеторговых расчётах.

Подготовка инфраструктуры заняла около года. Депутаты передали надзор за криптовалютой регулятору рынка ценных бумаг, а ЦБ выдал Сбербанку лицензию на криптовалютные операции.

Смысл конструкции в том, чтобы вернуть внутрь страны торговлю, которую россияне сейчас ведут на зарубежных биржах и в P2P. Оборот, проходящий через российские площадки, можно отслеживать и облагать налогами. Расчёт в том, что инвесторы, уже работающие с биржей и брокерами, перенесут объём к ним.

Слабые места запуска

• Розничные трейдеры: лимит и обязательный тест могут оставить активных игроков на зарубежных площадках, где таких ограничений нет.
• Иностранная ликвидность: непонятно, будут ли зарубежные участники работать с биржей под санкциями. Если не будут, стакан останется внутренним, а спреды могут оказаться шире, чем на глобальных биржах.

На глобальный рынок биткоина запуск вряд ли повлияет: оценок будущих объёмов пока нет, а стартовый режим пилотный и с ограничениями. Для российского рынка событие крупное: криптовалюта впервые становится обычным биржевым инструментом рядом с акциями.

Дальше стоит следить за тремя вещами: как быстро после 1 декабря подключатся брокеры, какие обороты покажут первые недели пилота и ответит ли Tether по USDT, который будет храниться через НКЦ. От этого ответа зависит, останется ли стейблкоин в списке инструментов.