Армстронг назвал стейблкоины доступом к доллару по всему миру

Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг считает стейблкоины одним из главных практических применений криптовалют. В интервью Рику Рубину он сказал, что такие активы дают людям по всему миру доступ к доллару и позволяют отправлять его почти мгновенно с комиссией меньше одного цента.

Доллар без банковского окна

Раньше жителю другой страны, которому нужны были доллары, требовались наличные или банковский счёт с валютными операциями. В ряде государств такой доступ широкий, в других он ограничен валютным регулированием. Долларовый стейблкоин работает иначе: цифровой актив, привязанный к доллару, хранится в кошельке и переводится в любое время, не завися от часов работы банков.

ФРС в исследовании международных платежей указывает, что стейблкоины могут сокращать число посредников в трансграничных расчётах и снижать связанные с ними издержки. Банк международных расчётов отмечает, что около 98% стоимости существующих стейблкоинов приходится на активы, номинированные в долларах, поэтому их рост может укреплять международную роль американской валюты.

Токен и банковский счёт — не одно и то же

Слова Армстронга о хранении долларов требуют уточнения. USDC выпускается как цифровой актив, стоимость которого должна соответствовать одному доллару. Однако владение USDC юридически не равно долларовому банковскому депозиту. Circle в условиях использования отмечает, что USDC на счёте Circle Mint не защищён системой страхования банковских вкладов, а возможность обменять токен на доллары зависит от соответствия пользователя требованиям компании, законодательства и юрисдикции.

В обычной ситуации разница почти незаметна, но при проблемах у эмитента, при изменении регулирования или при обмене токена на обычные деньги она становится существенной.

Перевод токена дешевле, чем перевод денег

Заявление о комиссии меньше цента технически возможно: сети с низкими комиссиями передают долларовые стейблкоины между кошельками практически мгновенно. Coinbase сама развивает такую инфраструктуру через Base и предлагает компаниям решения для международных расчётов в стейблкоинах.

Передача токена и международный денежный перевод — разные услуги. Если отправитель сначала покупает USDC за национальную валюту, а получатель затем продаёт его и выводит деньги на банковский счёт, добавляются комиссия за обмен, разница между ценой покупки и продажи, расходы на вывод и иногда банковские сборы.

Исследование Банка международных расчётов от октября 2026 года сравнивало банки, компании денежных переводов и стейблкоины. Авторы пришли к выводу, что дешёвая передача токена внутри блокчейна не означает дешёвого перевода от национальной валюты отправителя до национальной валюты получателя. ФРС приходит к похожему выводу: стоимость передачи самого стейблкоина может быть небольшой, но расходы на покупку и обратный обмен способны уменьшить экономическое преимущество такой схемы.

Что меняется для расчётов

Стейблкоины отделяют перемещение долларовой стоимости от традиционной цепочки банков-корреспондентов. Если обе стороны работают со стейблкоином, платёж не обязан ждать открытия банков и проходить через несколько учреждений. ФРС отмечает, что более 60% крупных международных платежей проходят как минимум через одного посредника, и стейблкоины позволяют эту цепочку сократить.

Банки при этом не исчезают: обычную валюту в цифровую и обратно по-прежнему меняют через них. Но международное перемещение долларовой стоимости уже может идти без системы банков-корреспондентов. Для США это означает, что доллар расширяет присутствие в других экономиках без пропорционального расширения собственной банковской инфраструктуры.

Риск для денежного суверенитета других стран

То, что для пользователя выглядит удобным доступом к доллару, для центральных банков может стать вопросом суверенитета. Банк международных расчётов предупреждает о риске цифровой долларизации развивающихся экономик. Такие активы особенно привлекательны там, где национальная валюта нестабильна, инфляция высока или население не доверяет местной финансовой системе.

Если долларовые токены выйдут за пределы сбережений и переводов и начнут использоваться в ценах, зарплатах и повседневных расчётах, центральному банку станет сложнее проводить денежную политику через собственную валюту. Технология расширяет возможности отдельного пользователя и одновременно может ослаблять денежный суверенитет государства.