Биткоин с начала года подешевел на 16%, а S&P 500 вырос на 10%

Биткоин всё заметнее отстаёт от фондового рынка. В понедельник индекс Nasdaq 100 вырос на 3,4% после распродажи технологических акций неделей ранее, но биткоин почти не отреагировал на возвращение аппетита к риску. На следующий день, когда акции снова начали снижаться, криптовалюта упала сильнее американского рынка.

С начала года биткоин подешевел примерно на 16%, тогда как индекс S&P 500 вырос на 10%. Отставание сохраняется и на месячном, и на полугодовом горизонтах. За пять торговых сессий из американских спотовых биржевых фондов (ETF) на биткоин ушло более $1 млрд ≈ 3,01 млрд BYN.

Автор рассылки Crypto Is Macro Now Ноэль Ачесон считает, что биткоин больше не является главным активом для инвесторов, которые ищут высокий риск. По её словам, гораздо более сильную конкуренцию ему составляют проекты в сфере искусственного интеллекта и компании с малой капитализацией. Спекулятивный капитал при этом не исчез с рынка, а перетекает в другие направления. Платформы вроде Hyperliquid предлагают трейдерам альтернативные инструменты для торговли с кредитным плечом.

Пол Говард, старший директор торговой компании Wincent, связывает изменение поведения биткоина с ростом институционального участия. По его словам, распространение деривативов и более сложных стратегий хеджирования постепенно меняет профиль волатильности и сглаживает резкие ценовые колебания.

Среди других факторов упоминаются более высокая доходность альтернативных активов, последствия масштабных ликвидаций на крипторынке и взлом Binance. Дата и масштаб взлома в материалах не раскрыты.

Исторически биткоин отставал от рынка в периоды бегства от риска и сокращения кредитного плеча, заметнее всего в 2018 и 2022 годах. Однако нынешняя тенденция начала формироваться ещё в 2025 году: тогда биткоин обновлял исторические максимумы, но по доходности всё равно уступал американским акциям. Главный рыночный аналитик FxPro Алекс Купцикевич считает, что такая осторожность инвесторов создаёт предпосылки для нового снижения котировок.

Ранее аналитики Wintermute связывали снижение крипторынка с оттоком средств из биржевых фондов и высокой доходностью американских государственных облигаций, а также предупреждали о риске падения биткоина до $68 000 ≈ 204 тыс. BYN.