Продажи оборудования Canaan упали до $4,8 млн, прибыль дала переоценка

Canaan опубликовала отчёт за третий квартал 2026 года. Главное в нём то, что продажи собственного оборудования рухнули почти на 96%, а прибыль при этом оказалась положительной. Причина прибыли в основном не в бизнесе, а в переоценке активов.

Продажи железа и собственный майнинг

Выручка от продажи продукции составила $4,8 млн ≈ 14,4 млн BYN против $118,6 млн ≈ 357 млн BYN годом ранее. Компания продала оборудование общей вычислительной мощностью 1,0 млн TH/s и связала падение со слабым спросом и жёсткой ценовой конкуренцией.

Собственный майнинг принёс $9,5 млн ≈ 28,6 млн BYN против $30,6 млн ≈ 92,0 млн BYN годом ранее. За квартал компания добыла 133 BTC. На 30 сентября на балансе было 1 875,5 BTC. Из них 517,5 BTC принадлежали самой компании, 1 258 BTC находились в залоге по обеспеченным кредитам, ещё 100 BTC были переданы в срочный продукт.

Почему прибыль не отражает работу бизнеса

Валовой убыток составил $8,6 млн ≈ 25,9 млн BYN. Чистую прибыль вытянули неоперационные статьи: переоценка криптовалюты дала $20,1 млн, производные финансовые инструменты добавили $31,9 млн. Финансовый директор Джин Чэн прямо сказал, что этот неденежный доход не отражает операционные результаты компании.

Выкуп акций и продажа биткоинов

6 ноября совет директоров одобрил выкуп акций на сумму до $100 млн в течение 12 месяцев. При этом компания объявила о запуске программы выкупа на сумму до $20 млн. Генеральный директор Нангэн Чжан сообщил, что Canaan будет выборочно продавать криптовалюту, чтобы финансировать выкуп. Таким образом, часть обратного выкупа может идти за счёт того самого биткоина, который компания добывает и держит в залоге.

Прогноз и объединение ADS

На IV квартал Canaan прогнозирует выручку в размере $18–22 млн. Кроме того, компания планирует объединить ADS в пропорции 1 к 25 примерно 4 декабря 2026 года. Цель — вернуть соответствие требованию Nasdaq к минимальной цене акций. Прогноз выручки на следующий квартал на фоне квартала с падением продаж в несколько раз выглядит как проверка того, сможет ли бизнес вернуться к росту без помощи переоценки.