Trump Media купила 4359 BTC в третьем квартале, запас вырос до 15 649 BTC

Trump Media & Technology Group купила 4359 BTC в третьем квартале 2026 года. Запас компании на конец сентября составил 15 649 BTC. О покупках финансовый директор Филлип Джухан рассказал на отчётной конференции 9 ноября.

Монеты куплены за счёт продажи долей в ETF

Деньги на покупку поступили от частичной продажи долей в iShares Bitcoin Trust компании BlackRock. Компания уменьшила одну позицию, связанную с Биткоином, чтобы купить другую, а не просто наращивала экспозицию. За первые девять месяцев 2026 года Trump Media приобрела 6359,15 BTC по ценам примерно от $59 900 ≈ 180 тыс. BYN до $65 400 ≈ 197 тыс. BYN. За тот же период она продала связанные с Биткоином ценные бумаги на $266,2 млн ≈ 800 млн BYN, направила $278,2 млн ≈ 837 млн BYN на покупку монет и ещё $2,2 млн ≈ 6,62 млн BYN на долевые ценные бумаги.

Стоимость покупки 4359 BTC компания не раскрыла. По данным Bitcoin Treasuries, основная часть квартальных покупок пришлась на июль. После продажи связанных с Биткоином бумаг на $159,6 млн ≈ 480 млн BYN запас на 31 июля составлял около 14 139 BTC с учётом заложенных монет. Прирост к концу сентября относительно июльского обновления был примерно 1510 BTC, а не 4359 BTC: эти цифры относятся к разным периодам.

$1,3 млрд — это чистые финансовые активы

Руководство назвало сумму $1,3 млрд. Она относится ко всем финансовым активам за вычетом долга, а не только к криптовалюте. Биткоины и связанные с ними активы на 30 сентября оценивались примерно в $1,7 млрд до такого вычета. Общий объём финансовых активов составлял около $2,3 млрд: помимо позиций в Биткоине, Джухан перечислил $182 млн денежных средств, $31 млн средств с ограничениями на использование и $211 млн краткосрочных инвестиций.

Баланс поэтому нельзя приравнивать к сумме свободных денег для погашения обязательств. На конец квартала компания также держала 7 млн долей IBIT и 756 079 523 токена Cronos стоимостью $50,3 млн, и большая часть токенов находилась под ограничениями на продажу.

Почти весь запас BTC связан залогом

В квартальном отчёте монеты разделены на две позиции: 4263,94 BTC в строке цифровых активов и 11 385,20 BTC, переданных в обеспечение программы получения доходности. Вместе это 15 649,14 BTC, при этом второй блок составляет около 73% запаса.

Из первой позиции 4260,73 BTC стоимостью $356,1 млн обеспечивают конвертируемые облигации на $1 млрд со сроком погашения в мае 2028 года. Забрать эти монеты нельзя до выполнения условий договора или погашения бумаг. В строке цифровых активов, таким образом, лишь около 3 BTC не относятся к этому обеспечению.

Риски программы доходности выходят за пределы курсовых колебаний. Отчёт допускает повторное использование залога контрагентом и предупреждает о возможной потере переданных монет при его банкротстве. Некоторые соглашения разрешают ликвидацию залога без предварительного уведомления при невыполнении маржинальных требований.

На конец сентября открытые опционы включали коллы на 4838,40 BTC и путы на 1500 BTC со сроками исполнения в октябре. Компания не раскрыла, какие контракты исполнены или продлены и сколько монет после этого осталось в залоге, поэтому сентябрьский баланс не даёт полной картины доступных резервов на ноябрь.

Прибыль от Биткоина и убыток основного бизнеса

Чистая прибыль за квартал составила $409,7 млн, из них $378,1 млн пришлось на прибыль от цифровых активов. Биткоин вырос примерно с $59 000 на 30 июня до $83 500 на 30 сентября. Скорректированная EBITDA при этом осталась отрицательной: минус $12,3 млн. Совокупный чистый убыток за девять месяцев составил $234,2 млн.

Положительный результат от активов и убыточная работа основного бизнеса существуют одновременно. Скорректированная EBITDA исключает ряд статей, включая результат от цифровых активов, и не равна чистой прибыли. Поэтому $409,7 млн нельзя считать суммой заработанных и свободно доступных денег.

Выкуп облигаций и план руководства

Держатели конвертируемых облигаций на $1 млрд могут потребовать денежного выкупа 30 ноября 2026 года. Главный юрист Скотт Глейб сообщил на конференции 9 ноября, что уведомления уже направлены, но срок ответа ещё не истёк, поэтому компания пока не могла назвать сумму предстоящих выплат.

Исполняющий обязанности гендиректора Кевин Макгёрн описал план: использовать сочетание денег и заёмного финансирования, не выпуская новых акций. Руководство хочет сохранить максимум Биткоинов для программы доходности. Отчёт при этом предупреждает, что получить новое финансирование на приемлемых условиях не гарантировано. Объём требований кредиторов и условия рефинансирования покажут, сможет ли компания сохранить монеты. Сам факт наличия обязательств ещё не означает продажи Биткоинов.