Кевин Уорш 16 ноября проведёт форум ФРС о влиянии ИИ на инфляцию

Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) США Кевин Уорш 16 ноября проведёт в Сан-Франциско публичный форум, посвящённый влиянию искусственного интеллекта на инфляцию, производительность и занятость. Об этом сообщил Decrypt 13 ноября.

В обсуждении примут участие руководители технологических компаний, экономисты и работодатели. Итоги форума могут повлиять на подход ФРС к процентным ставкам — ключевому фактору для курса биткоина, поскольку инвесторы выбирают между рисковыми активами и более надёжными инструментами.

Сам Уорш считает, что ИИ способен помочь компаниям производить больше товаров и услуг при меньших издержках и тем самым сдержать инфляцию без необходимости держать кредиты дорогими. Часть его коллег смотрит иначе: бум ИИ уже повышает цены, а обещанный рост производительности остаётся в основном теоретическим.

Строительство дата-центров требует огромных объёмов электроэнергии, чипов, стройматериалов и квалифицированных работников. Когда технологические компании конкурируют за эти ограниченные ресурсы, цены растут.

Член совета управляющих ФРС Лиза Кук в сентябре предупредила, что инвестиции в ИИ усиливают инфляционное давление и отдаляют возвращение регулятора к целевому уровню инфляции в 2%.

Для ФРС это создаёт дилемму. Если ИИ в итоге позволит бизнесу производить больше без роста издержек, инфляция может замедлиться, и у регулятора появится пространство для снижения ставок. Низкие ставки обычно делают привлекательнее рисковые активы вроде биткоина или акций технологических компаний: доходность гособлигаций и сберегательных счетов падает, и инвесторы ищут более высокую доходность в других местах.

Если же расходы на ИИ будут удерживать инфляцию высокой, ФРС может сохранить ставки на нынешнем уровне или поднять их. Это удорожает займы, повышает привлекательность процентных инструментов и способно оттянуть деньги из спекулятивных вложений, включая криптовалюты.

Давление уже заметно. В пятницу биткоин опустился ниже $69 000 ≈ 207 тыс. BYN после публикации данных по инфляции, оказавшихся сильнее ожиданий и усиливших опасения очередного повышения ставки.

У ИИ есть и более прямая связь с биткоин-индустрией. Дата-центрам ИИ и майнинговым фермам нужны большие объёмы электроэнергии. Когда компании ИИ конкурируют за мощность и инфраструктуру, майнерам приходится искать дешёвое электричество или переключаться на более доходные занятия.

Некоторые уже полностью уходят из майнинга. Hyperscale Data в сентябре остановила добычу на площадке в Мичигане, чтобы освободить мощности под клиента из сферы ИИ по сделке потенциальной стоимостью более $1,2 млрд ≈ 3,60 млрд BYN. То же произошло с Coreweave и другими бывшими майнерами Ethereum эпохи proof-of-work.

Ещё один риск связан с занятостью. Член совета управляющих ФРС Майкл Барр в четверг предупредил о возможных «серьёзных краткосрочных сбоях», поскольку бизнес всё активнее заменяет человеческий труд системами ИИ.

Массовые увольнения могут ослабить потребительские расходы, замедлить экономический рост и в итоге усилить давление на ФРС в пользу снижения ставок. Но ухудшение экономики способно и отпугнуть инвесторов от биткоина, поскольку они будут сокращать риски.

Сам Уорш в августе признал, что ИИ представляет собой «новую переменную» для денежно-кредитной политики. Вопрос теперь в том, насколько быстро экономические выгоды ИИ перевесят затраты на его строительство.

Форум 16 ноября не определит следующее решение ФРС по ставке — оно запланировано на 9 декабря. Но он может дать подсказку, как регулятор оценивает технологический бум, который всё сильнее влияет и на Уолл-стрит, и на крипторынок.