SEC предложила упростить правила токенсейлов: проекты до $5 млн без регистрации

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) представила на обсуждение новый регуляторный фреймворк Regulation Crypto Assets, который может кардинально упростить правила проведения токенсейлов в Штатах. В случае принятия документа рынок получит долгожданную правовую определенность, а юридически чистые ICO могут вернуться на американский рынок.

Ключевой сдвиг в позиции регулятора — признание того, что сам по себе токен не является ценной бумагой. Большинство криптоактивов SEC теперь склонна рассматривать как товары. Ценной бумагой, согласно новой логике, может быть признан только инвестиционный контракт — то есть обещания команды проекта, данные инвесторам во время сейла.

Фреймворк предполагает два рабочих режима для привлечения финансирования новыми проектами.

Первый режим: до $5 млн ≈ 15,2 млн BYN за четыре года

Для проектов, привлекающих до $5 млн в течение четырех лет, требования минимальны: выпустить whitepaper и подать форму NOR. Принципиально важно, что такой доступ открыт для розничных инвесторов.

Второй режим: от $20 млн ≈ 60,6 млн BYN до $75 млн ≈ 227 млн BYN в год

Для более крупных сборов — от $20 млн до $75 млн в год — потребуется прозрачный аудит и финансовая отчетность перед регулирующими органами.

В последние годы большинство проектов избегали публичных сейлов в США из-за высокого риска судебных исков со стороны регулятора. Четкий фреймворк с разграничением по суммам и понятными правилами раскрытия информации может изменить эту ситуацию.

Сейчас документ отправлен на 60 дней общественных обсуждений. Если регуляцию утвердят в предложенном виде, это может дать зеленый свет целой волне новых проектов и качественных сейлов. Сумму в $5 млн можно перевести в рубли для оценки масштаба.