Чанпэн Чжао предупредил о риске фрагментации ликвидности при токенизации

Основатель Binance Чанпэн Чжао (CZ) назвал главный риск токенизации реальных активов: выпуск инструмента сразу в нескольких блокчейнах дробит ликвидность. При этом саму токенизацию он считает одним из лучших способов для стран привлечь деньги или увеличить прямые иностранные инвестиции (FDI).

Чжао высказался на фоне подъёма рынка токенизации: стоимость выпущенных на блокчейне реальных активов достигла $38,4 млрд ≈ 116 млрд BYN.

Чжао продвигает идею глобальной токенизации

Чжао рассматривает токенизацию как инструмент привлечения средств для государств. По его словам, трудно представить страну или компанию, которая откажется от возможности продавать токенизированные акции по всему миру.

«Токенизация — один из лучших способов для стран “привлечь деньги” или увеличить FDI (прямые иностранные инвестиции)», — заявил он.

Чжао консультирует власти Пакистана и Кыргызстана по вопросам регулирования цифровых активов. В июне он уже обращался к правительствам с аналогичным предложением.

Рынок продолжает расти. По данным RWA.xyz, за 30 дней стоимость токенизированных активов из реального сектора увеличилась на 2,16% и достигла $38,4 млрд. Число держателей выросло ещё активнее — на 79,74%, до 2,379 млн. При этом общая стоимость представленных активов снизилась на 4,66% и составляет $342,63 млрд ≈ 1,04 трлн BYN.

Проблема фрагментации

Чжао поддерживает токенизацию на любых блокчейнах, но предупреждает: выпуск активов сразу в нескольких сетях чреват дроблением ликвидности.

О таких рисках уже говорили компании, которые обслуживают финансовую инфраструктуру. Clearstream, DTCC и Euroclear вместе с Boston Consulting Group посвятили данной проблеме целый отчёт. По оценке авторов, разрозненность «запирает» активы в отдельных пулах и повышает стоимость операций.

Сам Чжао видит в широком круге участников только пользу — рынок от этого развивается быстрее. Со временем эмитенты научатся лучше взаимодействовать друг с другом и снимут проблему, уверен он.

«Фрагментацию можно частично решить, если между разными эмитентами будет высокая взаимозаменяемость, и это важно», — написал он.

Чжао не единственный руководитель, который поддерживает токенизацию. Гендиректор Robinhood Влад Тенев на этой неделе назвал её лучшим способом обновить финансовую систему США.