ФРБ Далласа: токенизация депозитов может сократить кредитный потенциал банков США на $700 млрд

Федеральный резервный банк Далласа (ФРБ Далласа) предупредил, что токенизированные депозиты могут подорвать способность американских банков выдавать кредиты. Согласно отчёту ведомства от 25 августа 2026 года, внедрение блокчейн-технологий в классическую финансовую систему несёт масштабные риски для ликвидности. Авторами исследования выступили экономисты банка Рози Леви и Срини Рамасвами.

Банки используют краткосрочные депозиты клиентов для финансирования долгосрочных активов — ипотеки и корпоративных кредитов. Этот процесс называется трансформацией сроков погашения. Депозиты поддерживают около 80% процентного риска, который берут на себя банки, что эквивалентно $5,8 трлн ≈ 17,6 трлн BYN из общих $7 трлн ≈ 21,2 трлн BYN.

Экономисты ФРБ Далласа отмечают, что токенизированные депозиты, в отличие от стейблкоинов, регулируются и могут приносить проценты. Однако мгновенные расчёты, смарт-контракты и агентный ИИ могут сделать клиентов более чувствительными к ставкам и позволить им быстрее переводить средства между банками.

«Липкие депозиты частично держатся на трении, которое мешает быстрому перетоку средств из банка в банк. Мгновенные расчёты позволят вкладчикам, которые гонятся за доходностью, переключаться почти мгновенно», — говорится в отчёте.

Два сценария потерь

По оценке ведомства, если клиенты станут на 10% чувствительнее к процентным ставкам, кредитный потенциал банков США сократится на $700 млрд ≈ 2,12 трлн BYN. Если же средства будут покидать банки на 10% быстрее, потери составят ещё $580 млрд ≈ 1,76 трлн BYN.

Из-за риска мгновенного оттока капитала банкам придётся накапливать больше высококачественных ликвидных активов — наличных резервов и казначейских облигаций США. Это автоматически означает отток средств из реального сектора экономики и сокращение возможностей для кредитования бизнеса и домохозяйств.

Авторы отчёта допускают, что банки могут попытаться сохранить структуру кредитования, изменив свои обязательства. Это потребует большего выпуска долговых обязательств, и экономика такого кредитования станет похожа на экономику небанковских финансовых компаний. В результате стоимость кредита для потребителей и бизнеса может вырасти.

Токенизированные депозиты уже тестируют крупные игроки. В октябре 2025 года Custodia и Vantage запустили сеть токенизированных депозитов в США. Barclays изучал эту технологию в феврале 2026 года, а BMO в марте объявил о планах круглосуточных расчётов с CME Group и Google Cloud. В июле платёжная система Swift анонсировала пилот, в котором 17 банков смогут переводить токенизированные депозиты за пределами обычных банковских часов.

Подробнее о том, как токенизация и стейблкоины меняют банковскую систему, — в нашем словаре.