Ethena Foundation вынесла на голосование план по выкупу ENA на 95% выручки

Ethena Foundation вынесла на голосование инициативу, предполагающую направлять 95% чистой выручки протокола на выкуп токенов ENA с рынка. Предлагаемые изменения также предусматривают пересмотр принципов распределения протокольной стоимости и снижение потенциального давления на токен со стороны будущих продаж инвесторами. Компания уже выкупила значительную часть токенов, разблокированных для сид-инвесторов, которые последние девять месяцев продавали их на биржах, оказывая давление на цену.

На фоне новости цена ENA выросла на 10%. За последние десять дней токен подорожал вдвое. Сейчас ENA торгуется около $0,17.

Главный драйвер для ENA — рост капитализации стейблкоина USDe. Чем больше протокол зарабатывает, тем больше токенов потенциально может выкупать с рынка.

Три сценария для цены ENA

• Пессимистичный — $0,10. Капитализация USDe стоит на месте, доходность нулевая, средств на выкуп нет.
• Базовый — $0,25–$0,30. Капитализация USDe стабильно растёт (полностью размытый NAV поднимается до $23,45 ≈ 71,09 BYN–$26,96 ≈ 81,73 BYN), а годовой объём выкупа выходит на уровень около $150 млн ≈ 455 млн BYN.
• Оптимистичный — $0,40–$0,50. Агрессивный рост USDe (NAV достигает $34 ≈ 103 BYN–$41 ≈ 124 BYN) и высокая доходность протокола позволяют разогнать выкуп токенов до $300 млн ≈ 909 млн BYN в год.

Условие для роста — способность Ethena одновременно наращивать USDe и сохранять привлекательную доходность для пользователей. Если это получится, выкупы станут фундаментальным драйвером для ENA.