Blockchain Association просит Минфин США не распространять правила GENIUS Act на разработчиков DeFi

Некоммерческая организация Blockchain Association 19 октября направила в Министерство финансов США комментарии к проекту правил по третьему разделу закона GENIUS Act. Этот раздел определяет, кто вправе выпускать, предлагать и продавать платежные стейблкоины в США.

Общественное обсуждение проекта завершилось в тот же день. Минфин получил 123 комментария. Сам проект ведомство представило в августе 2026 года.

Ассоциация поддержала главную цель регулятора: стейблкоины в США должны выпускать поднадзорные компании с достаточными резервами. Возражения касаются формулировок, которые, по мнению отрасли, распространяют ограничения на тех, кого закон регулировать не собирался.

Кого считать поставщиком услуг

Ключевое требование — уточнить определение поставщика услуг цифровых активов (DASP). Ассоциация настаивает: под него должны попадать компании, которые оказывают услуги клиентам, а не все участники рынка. Фирмы, торгующие цифровыми активами только за собственный счет, считаться DASP не должны.

Закон уже выводит из этой категории интерфейсы для самостоятельного хранения активов, валидаторов блокчейнов и поставщиков ликвидности для прямых сделок между пользователями. Но в проекте Минфина эти исключения даны лишь отсылкой к закону. Ассоциация предлагает прописать их прямо в тексте правил, а исключение для поставщиков ликвидности толковать по выполняемой функции, а не только применительно к пулам ликвидности.

По оценке организации, в нынешней редакции граница между обслуживанием клиентов и самостоятельными операциями на рынке проведена недостаточно четко.

Ответственность за незаконную эмиссию

За умышленное участие в незаконном выпуске стейблкоинов GENIUS Act предусматривает штраф до $1 млн ≈ 2,95 млн BYN, лишение свободы до пяти лет либо оба наказания одновременно.

Ассоциация просит закрепить, что ответственность наступает только при фактическом знании обстоятельств, которые делают эмиссию незаконной, и при существенном содействии, оказанном в координации с эмитентом. Участники рынка должны иметь возможность полагаться на заверения эмитента о законности выпуска.

Обычная торговля стейблкоинами на вторичном рынке, предоставление ликвидности и работа маркетмейкеров, по мнению организации, не должны автоматически означать участие в выпуске токенов. В письме предложено разграничить первичную эмиссию и последующие переводы: перемещение стейблкоинов между кошельками, использование их как залога или передача через мосты сами по себе не должны давать статус эмитента.

Иностранные эмитенты и адреса кошельков

Проект Минфина обязывает поставщиков услуг проверять, способен ли зарубежный эмитент исполнять законные распоряжения американских властей. Ассоциация считает такую обязанность чрезмерной: у многих торговых площадок нет прямых отношений с эмитентами, и внутренние системы тех они оценить не могут.

Вместо дополнительных проверок организация предлагает разрешить компаниям опираться на официальные списки зарегистрированных эмитентов и действующих запретов, если у них нет сведений, противоречащих данным регуляторов.

Отдельно ассоциация возражает против предложенного стандарта определения местонахождения участников транзакций. Проект требует, чтобы компания разумно полагала, будто ее контрагент находится за пределами США. Отрасль предлагает ориентироваться на фактически известные сведения и информацию, которую участники получают в обычном порядке.

В децентрализованных протоколах пользователи зачастую взаимодействуют только через адреса кошельков, поэтому требование определять их местоположение может оказаться технически невыполнимым. При этом Blockchain Association не предлагает освобождать от ответственности структуры, которые намеренно обслуживают американских пользователей вопреки ограничениям.

Другие поправки и сроки

Среди прочих рекомендаций: подтвердить, что алгоритмические токены и другие активы, не подходящие под определение платежного стейблкоина, не подпадают под GENIUS Act; уточнить правила для обернутых активов; согласовать сроки вступления новых требований в силу с другими инициативами федеральных регуляторов.

Закон президент Дональд Трамп подписал 18 июля 2025 года. Основные его положения должны вступить в силу 18 января 2027 года либо через 120 дней после утверждения окончательных правил профильными федеральными регуляторами — смотря что наступит раньше. Общий запрет для поставщиков услуг предлагать и продавать стейблкоины, выпущенные без необходимого разрешения, начнет действовать 18 июля 2028 года.

Blockchain Association предупредила, что нормы об участии в незаконной эмиссии не должны фактически ускорять применение этого запрета. В июле американские регуляторы пропустили установленный законом срок для выпуска правил по GENIUS Act.