Шесть блокчейн-компаний попросили SEC закрепить статус цифрового товара в правилах

Шесть блокчейн-компаний — Chainlink Labs, Hedera Hashgraph, Aptos Labs, Ava Labs, Stellar Development Foundation и Cardano Foundation — 20 октября 2026 года направили в SEC совместное обращение. Они просят прописать статус цифрового товара прямо в тексте Regulation Crypto Assets, а не только в пояснениях к нему. О письме сообщил руководитель отдела политики Chainlink Тейлор Барр.

Речь идет о проекте регулирования, который SEC представила в августе 2026 года. Документ описывает правила предложения и продажи криптоактивов, в том числе в случаях, когда токен сам по себе не является ценной бумагой, но связан с инвестиционным контрактом. На момент обращения он оставался проектом.

Что именно просят изменить

Авторы письма ссылаются на разъяснение SEC и CFTC от 17 марта 2026 года. Тогда регуляторы выделили пять категорий цифровых активов: цифровые товары, цифровые коллекционные активы, цифровые инструменты, стейблкоины и цифровые ценные бумаги. Токены LINK, HBAR, APT, AVAX, XLM и ADA уже отнесены к цифровым товарам.

Проблема в том, что определение цифрового товара и его статус актива, не являющегося ценной бумагой, сейчас есть только в пояснительной части Regulation Crypto Assets. Компании просят перенести эти положения в нормативный текст.

В их формулировке цифровой товар — криптоактив, стоимость которого связана с работой криптосистемы и со спросом и предложением, а не с ожиданием прибыли от управленческих усилий других лиц. Отдельно предлагается указать, что цифровой товар не становится ценной бумагой и в случае связи с инвестиционным контрактом.

Помимо этого, в обращении три предложения:

• ввести презумпцию для вторичного рынка: продажа цифрового товара не эмитентом по умолчанию не создает инвестиционного контракта, если обещания эмитента о существенных управленческих усилиях уже не действуют. Для сделок с цифровыми товарами, которые регулятор уже определил, просят групповое освобождение от части требований, включая подачу формы TR;
• подтвердить добровольность механизма безопасной гавани: подача формы TR по проекту Rule 400 не должна означать признания, что криптоактив подпадал или подпадает под инвестиционный контракт. Отказ от механизма тоже не должен автоматически создавать такую презумпцию;
• зафиксировать преемственность: окончательные правила Regulation Crypto Assets не должны менять классификации из мартовского разъяснения и перераспределять полномочия между SEC и CFTC.

Позиция Ripple

Ripple Labs направила в SEC отдельное письмо и призвала принять правила окончательно. Компания указывает, что инициатива опирается на действующее законодательство и правовые принципы, сложившиеся в практике по делу Хоуи, и выделяет три положения.

Первое: инвестиционный контракт не превращает криптоактив в ценную бумагу — бумагой является сам контракт, а не обязательно токен, к которому он относится. Второе: инвестиционные обязательства могут завершаться, и актив не должен оставаться привязанным к контракту бессрочно. Третье: наличие инвестиционного контракта определяется обещаниями эмитента, а не общим представлением рынка о степени децентрализации.