На KASE впервые разместили ЦФА: эмитент — ALTA Telecom, аудит не требуется

На Казахстанской фондовой бирже (KASE) прошли первые в стране выпуск и размещение цифровых финансовых активов (ЦФА). Эмитентом выступило ТОО «ALTA Telecom», работающее в сфере телекоммуникационной инфраструктуры и обслуживания информационно-коммуникационного оборудования. Организатором выпуска стало АО «BCC Invest» — дочерняя структура АО «Банк ЦентрКредит».

Устроены бумаги как облигации: владельцам периодически платят доход, а в конце срока обращения гасят номинальную стоимость. Активы выпущены в электронно-цифровой форме прямо на платформе ЦФА, оператором которой выступает сама KASE.

Компаниям такой механизм даёт выход на заёмные деньги быстрее и дешевле, чем классическое размещение. До декабря биржа не взимает с эмитентов комиссий и сборов, регистрацию упростили и ускорили, а аудит финансовой отчётности не требуется вовсе.

Экономия эмитента оборачивается риском покупателя

Отсутствие обязательного аудита — обратная сторона послаблений. Инвестор получает меньше проверенных сведений о финансовом положении заёмщика и вынужден опираться на собственную оценку его надёжности. Кроме того, нулевые комиссии действуют только до декабря, так что реальная стоимость выпуска для компаний станет понятна позже.

По мнению представителей KASE, ЦФА помогут малому и среднему бизнесу и другим компаниям привлекать финансирование: такие заёмщики смогут занимать не только у банков, но и у инвесторов на бирже.

Регуляторы сводят требования в один документ

Параллельно Агентство по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) и Нацбанк предложили избавиться от дублирования требований к активам, которыми обеспечены ЦФА. Условия ужесточать не собираются: все критерии соберут в одном документе, чтобы клиентам банков было проще разобраться в правилах работы с такими бумагами.

Государство ищет деньги на внешних рынках. Минфин планирует занять в Китае до $2 млрд ≈ 5,89 млрд BYN через панда-облигации — бумаги в юанях на материковом рынке КНР. По словам главы ведомства Мади Такиева, под 1,82% годовых такой долг обходится бюджету дешевле внутренних займов, а значит, деньги внутри страны остаются дорогими и для бизнеса.

Основатель сервиса аренды электросамокатов Jet Мейрамбек Абелкасов планирует выйти на IPO за рубежом после 2028 года: он сомневается, что в Казахстане соберут нужный капитал. При этом Jet уже регулярно размещает валютные облигации на KASE и Международной бирже «Астана» (AIX).

Американский предприниматель Баладжи Шринивасан сравнил Астану с Дубаем и призвал инвесторов вкладываться в город Алатау, где, по замыслу президента, разрешат оплачивать покупки криптовалютой. Вместе с ЦФА на KASE это вписывается в курс властей на развитие цифровых финансов.