Калифорния оспорила проект SEC о криптоисключениях на 75 млн долларов

Департамент финансовой защиты и инноваций Калифорнии (DFPI) 21 октября направил в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) письмо с возражениями против «Положения о криптоактивах». По оценке DFPI, проект лишает штат инструментов превентивной проверки инвестиционных предложений до начала продаж.

Спор идёт о федеральных исключениях из регистрации. Федеральное законодательство о ценных бумагах оставляет за штатами полномочия расследовать мошенничество, обман и незаконные действия брокеров и дилеров, но требования штатов к регистрации и квалификации эмитентов под эти исключения не попадают.

Сколько разрешат привлекать

По проекту эмитент, соответствующий условиям, сможет собрать до 5 млн долларов ≈ 14,7 млн BYN за четыре года в рамках исключения для стартапов. Отдельное исключение для привлечения средств с помощью криптовалют допускает до 75 млн долларов ≈ 221 млн BYN за 12 месяцев.

Оба механизма требуют раскрытия информации в описательной форме: письменного объяснения проекта, связанных с ним рисков и сведений, нужных инвестору для оценки размещения. Также потребуются финансовая отчётность и текущая отчётность в рамках механизма привлечения. Федеральные нормы о борьбе с мошенничеством продолжат действовать.

Что даёт «безопасная гавань»

Председатель SEC Пол Аткинс представил исключения как способ привлечь эмитентов и нарастить привлечение капитала в США. Условная «безопасная гавань» (safe harbor) позволяет криптоактиву выйти из-под режима инвестиционного договора при выполнении юридических условий. Главное из них — завершение или окончательное прекращение обещанных существенных управленческих усилий, то есть той работы, на которую инвесторы рассчитывают при получении прибыли.

Кто вносит правки

Среди участников обсуждения — Ripple, биржа Coinbase (Nasdaq: COIN) и оператор Nasdaq (Nasdaq: NDAQ). Ripple просит ввести меры защиты при торговле, Coinbase добивается более чётких правил для последующих продаж токенов, Nasdaq настаивает на сохранении защиты инвесторов по традиционным бумагам, включая токенизированные акции и фонды.

DFPI сообщил, что внёс в свой реестр почти 200 мошенничеств, связанных с криптовалютами, — на 30% больше, чем годом ранее. Ведомство также предупреждает, что предложенный подход может распространиться за пределы цифровых активов на другие инвестиционные продукты, и собирается проверить давно действующие законы, которые можно применить против манипулирования рынком и мошенничества.

Комиссар DFPI К.К. Мохсени заявил: «Калифорния поддерживает инновации и предпринимателей, которые их продвигают. Но мы не примем скоординированную попытку федеральных регуляторов обойти полномочия и меры защиты штатов, одновременно отказываясь от надзора, который они должны обеспечивать».